建材行业周专题2024W37：美国降息打开国内空间，关注玻纤提涨预期-240923-长江证券-16页_1mb

Table_Summary分析：

1. 美国降息与国内空间
   美联储宣布降息50个基点，开启降息周期，推动国内政策空间打开。当前LPR保持稳定，后续关注降息及存量房贷利率下调，政策面或进一步释放宽松信号，对建材板块形成利好。

2. 玻纤提涨预期
   当前国内玻纤市场以稳为主，部分产品如板材纱价格上涨；个别企业点火提涨或逐步落地。根据库存及出货情况，行业库存增幅放缓，预计有望维持稳定，短期内行业供需格局具备微调空间。重点关注中国巨石、长海股份、中材科技等企业。

3. 水泥基本面承压
   由于台风天气影响，水泥出货率明显下跌，重点企业出货率环比下降2个百分点。全国水泥价格环比下跌0.8%，节后需求尚未完全修复，需关注行业去产能动态。库存继续增长，目前重点监测省份产成品库存约3309天。

4. 零售建材、玻纤、水泥底部价值

   • 零售建材：经营有所成长，盈利能力存在韧性，北新建材、兔宝宝、三棵树等标的具备中长期投资价值；
   • 玻纤：行业龙头经营持续优化，重点关注旺季表现；
   • 水泥：龙头间协同意向有所增强，具备阶段性催化的可能性。

5. 其他建议及风险

   • 细分方向：推荐出海的科达制造、中硼硅药玻标的山东药玻、力诺特玻、浙江仙通；
   • 风险提示：地产需求、原材料价格波动等。

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