交运行业周专题2024W38：联储降息油运买点显现，快递产粮区陆续提价-240923-长江证券-16页_2mb

报告总结

这份报告是关于运输行业的周专题分析，焦点为出行链、海运和物流领域，并结合了当前市场数据和投资建议。报告标题“联储降息油运买点显现，快递产粮区陆续提价”反映了美联储降息对油运市场的潜在机遇，以及快递价格回升的趋势。

在出行链方面，国庆前夕，航空客运量价环比回落，相比2019年同期有一定恢复，但环比下降。国内航班量和客运量恢复率较高，国际航班量中等。客座率和票价同比下降，但国内景气环比提升，国际航班量持续修复。报告建议关注吉祥航空、春秋航空和华夏航空，因旺季盈利可能上行。

海运领域，油运运价延续改善，例如克拉克森平均VLCC-TCE上涨140%，中东货盘强劲支撑。集运运价下跌，SCFI综合指数环比降58%，美线降幅较小，但美东港口罢工风险上行，可能影响运价。散运BDI指数上涨，表明部分市场出现反弹。

物流部分显示，快递揽收量大幅增长，例如9月邮政快递揽收量同比增长283%，预计产粮区提价和“反内卷”政策将带来价格回升，促进估值修复。建议短期关注申通，中长期关注中通、圆通。蒙煤运量趋于底部改善，甘其毛都口岸通车量环比上升。公路货运指数下降，航空货运价格上升至较高水平。

投资评级为中性，维持。报告指出中非合作深化为嘉友国際带来增长机会。风险包括宏观经济波动、油价和人工成本上升、欧洲制裁取消等，这些可能冲击行业。

整体上，报告强调把握油运和快递板块机遇，特别关注成本改善和政策因素，但需警惕外部风险。