2022-07-14-上交所-隆达股份首次公开发行股票并在科创板上市招股说明书_516页_22mb

江苏隆达超合金股份有限公司科创板发行总结

核心内容概述

江苏隆达超合金股份有限公司（以下简称“隆达股份”）拟通过首次公开发行股票并在科创板上市，旨在进一步拓展其高温合金及合金管材业务。公司专注于航空航天和燃气轮机等领域的高品质高温合金材料研发与生产，同时涉足合金管材业务，产品应用于多个重要行业。公司已建立较为完善的研发体系，并通过多项国家及省级重大项目，技术实力和行业地位不断提升。

主要观点

1. 公司战略与业务结构：

   • 公司战略重心持续向高温合金业务转移，高温合金收入占比从2019年的19.74%增长至2021年的43.77%。
   • 合金管材业务仍为公司第一大业务，占主营业务收入比例分别为78.06%、63.37%和51.49%。
   • 公司在高温合金和合金管材领域均达到国内同行业先进水平，部分产品达到国际先进或领先水平。

2. 科创板投资风险提示：

   • 科创板市场具有较高的投资风险，公司具有研发投入大、经营风险高、业绩不稳定、退市风险高等特点。
   • 投资者需充分了解公司所披露的风险因素，审慎作出投资决策。

3. 主要风险提示：

   • 产品导入验证风险：公司部分高温合金产品仍处于导入验证阶段，若验证进展缓慢或结果不理想，可能影响公司经营业绩。
   • 新增固定资产折旧风险：公司固定资产及在建工程持续增加，若市场开拓不力，可能影响盈利能力。
   • 贸易商销售模式风险：贸易商模式下公司掌握的终端客户信息较少，可能导致收入波动较大。
   • 盈利规模较小风险：公司盈利规模仍较小，未来业绩可能受规模效应不足、业务发展进度等因素影响。
   • 核心技术人员流失风险：公司依赖核心技术团队，若不能有效留住人才，将影响持续发展。
   • 关键原材料价格波动风险：镍及其他添加元素价格波动可能对生产成本和业绩产生影响。

4. 财务情况：

   • 发行概况：发行股票类型为人民币普通股（A股），发行股数为6,171.4286万股，占发行后总股本的25%。每股发行价格为39.08元，发行市盈率为343.50倍。
   • 财务数据：2021年公司实现营业收入72,577.75万元，净利润7,020.81万元，扣除非经常性损益后净利润2,808.48万元。
   • 募集资金用途：主要用于新增年产1万吨航空级高温合金、新建研发中心及补充流动资金，总计100,000.00万元。
   • 财务表现：2022年1-3月公司营业收入同比增长46.76%，净利润同比增长1156.96%。

5. 技术先进性与创新性：

   • 公司在高温合金领域实现了多项技术突破，包括真空感应熔炼、电渣重熔、均质化冶炼等，技术处于国内先进水平。
   • 公司承担了多项国家和省级重大科技专项，包括航空发动机和燃气轮机耐高温叶片“一条龙”应用计划。
   • 公司拥有省级院士工作站，技术成果获得省级新产品鉴定认可。

6. 未来发展规划：

   • 公司致力于打造国际一流高温合金研发制造基地，提高全球市场占有率。
   • 未来将围绕国家战略，持续发展高温合金材料主业，逐步延伸至棒材、板材、丝材等产品链。
   • 公司将强化在“两机”重大专项中的核心材料自主保障能力，提升研发实力和产业化竞争力。

关键信息汇总

一、公司基本信息

• 公司名称：江苏隆达超合金股份有限公司
• 注册地址：无锡市锡山区安镇街道翔云路18号
• 法定代表人：浦益龙
• 注册资本：18,514.2857万元
• 发行后总股本：24,685.7143万股
• 控股股东及实际控制人：浦益龙、虞建芬、浦迅瑜

二、发行概况

• 发行股数：6,171.4286万股
• 每股面值：1.00元
• 发行价格：39.08元
• 发行市盈率：343.50倍
• 发行市净率：3.57倍
• 发行方式：战略配售、网下配售、网上定价发行相结合
• 募集资金总额：241,179.43万元
• 募集资金净额：220,127.16万元

三、主要财务数据（单位：万元）

四、募集资金用途

五、合规与责任声明

• 公司及全体董事、监事、高管承诺招股说明书及其他信息披露资料真实、准确、完整。
• 控股股东及实际控制人、保荐机构及证券服务机构承诺如因虚假陈述或重大遗漏导致投资者损失，将依法赔偿。

六、行业与政策支持

• 公司符合科创板支持方向，主要服务于航空发动机和燃气轮机等战略产业。
• 公司产品符合多项国家及地方产业政策，包括“十四五”规划、战略性新兴产业政策等。

七、主要风险提示

• 产品导入验证进展和结果不确定
• 新增固定资产折旧
• 贸易商销售模式
• 盈利规模较小
• 核心技术人员流失
• 关键原材料供给短缺和价格上涨

结论

江苏隆达超合金股份有限公司作为一家专注于高温合金及合金管材业务的企业，具有较强的技术实力和战略发展优势，符合科创板支持方向。公司未来将在高温合金领域持续投入，扩大产能和市场占有率。然而，公司仍面临产品导入验证、固定资产折旧、贸易商销售模式、盈利规模较小、核心技术人员流失以及原材料价格波动等风险，投资者需充分了解并评估这些风险。