20240902-东吴证券-名创优品-09896.HK-2024H1业绩点评_经调整净利润同比+18_期待海外直营店旺季表现_3页_595kb

名创优品（09896HK）2024H1业绩总结

根据东吴证券研究报告，名创优品（09896HK）在2024年上半年业绩表现稳健，海外市场增长显著。

2024H1公司实现总营业收入776亿元，同比增长25%；经调整净利润达124亿元，同比增长18%。若剔除汇兑损益影响，经调整净利润增长达255%。

国内业务方面，MINISO品牌营收同比上升18%至231亿元，单店收入增长14%。门店净增81家，达4115家。此外，O2O业务快速增长，新型“24小时超级店”探索进展顺利。

海外业务表现亮眼，收入同比增长至151亿元，增幅高达354%。Q2海外新开门店157家，其中直营模式净增62家达343家，带动整体海外门店数量突破2753家。报告指出，Q4海外旺季期间，直营门店或成为主要利润贡献点。

子公司TOPTOY在Q2实现收入215亿元，同比增长24%，门店净增35家达160家，实现双位数同店增长。

公司同时宣布多项投资者回报计划。公司中期分红拟派发62亿元人民币，占H1经调整净利润的50%。董事会通过回购计划，在未来一年内回购不超过20亿港元的股份，回购比例不超过已发行股份数的10%。

展望未来，预计2024至2026年公司经调整归母净利润将分别为281/337/394亿元，同比增速为19%/20%/17%，对应市盈率分别为13/11/10倍。东吴证券维持“买入”评级。

报告提示主要风险包括扩店速度、消费需求及海外运营等不确定因素可能带来的影响。