2022-11-14-上交所-广州慧智微电子股份有限公司科创板首次公开发行股票招股说明书（上会稿）_584页_9mb

报告摘要

广州慧智微电子股份有限公司科创板上市风险提示总结

核心内容概述

广州慧智微电子股份有限公司（以下简称“公司”）计划首次公开发行股票并在科创板上市，其产品主要应用于手机和物联网领域，涉及射频前端芯片设计。公司所处的行业具有较高的技术壁垒和研发投入，同时面临较大的经营和市场风险。本次发行后，公司仍处于持续亏损状态，存在未弥补亏损扩大及退市风险。此外，公司业务规模和技术水平与行业龙头存在差距，需面对市场竞争加剧、技术迭代、客户验证周期长、控制权变化等多重风险。

主要观点与风险提示

一、公司经营风险

收入波动及持续亏损风险
- 报告期内公司收入呈现波动，2022年1-9月同比下滑35.02%，预计全年收入同比下滑29.31%至39.37%。
- 公司净利润持续为负，2022年1-9月归属于母公司净利润为-27,738.11万元，扣除非经常性损益后仍亏损，预计未来一段时间内仍可能持续亏损。
- 公司收入主要依赖于5G智能手机渗透率提升、终端品牌客户导入及合作深化，若下游需求不及预期或客户合作受阻，将影响公司盈利能力。
毛利率波动及提升不及预期风险
- 公司综合毛利率波动明显，2022年1-9月为15.28%。
- 5G模组毛利率呈下降趋势，而4G模组在物联网领域毛利率有所回升，但手机领域毛利率仍为负。
- 公司需应对去库存周期、市场竞争加剧、原材料价格上涨及研发投入等因素，毛利率可能进一步下滑，影响盈利能力。
客户验证及市场开拓失败风险
- 公司产品需经过终端客户验证流程，验证周期较长，且头部客户倾向于从少数项目开始合作。
- 若公司无法顺利导入新客户或新项目，将影响市场开拓进度及公司增长潜力。
技术迭代及产品被替代风险
- 射频前端产品需随通信技术演进不断更新迭代，公司需持续投入研发以保持竞争力。
- 若技术升级速度不及预期或产品无法满足市场新需求，公司将面临产品被替代或淘汰的风险。
控制权变化风险
- 公司实际控制人李阳、郭耀辉合计控制表决权比例为32.13%，发行后将降至28.92%，存在控制权不稳定的风险。
- 虽然主要股东承诺锁定股份36个月，但若控制权发生变更，可能影响公司战略执行与经营稳定性。

关键信息总结

二、发行概况

发行股票类型：人民币普通股（A股）
发行股数：不超过13,273.5283万股，占发行后总股本比例不低于10%
发行后总股本：不超过【】万股
保荐人：华泰联合证券有限责任公司
发行日期：【】年【】月【】日
拟上市交易所：上海证券交易所科创板

三、财务情况

2022年1-9月财务数据：
- 营业收入：25,794.08万元，同比下滑35.02%
- 归属于母公司净利润：-27,738.11万元，同比扩大8.08%
- 扣除非经常性损益后归属于母公司净利润：-27,058.41万元，同比扩大269.73%
- 经营活动产生的现金流量净额：-32,738.16万元，同比扩大16.16%
预计2022年全年财务数据：
- 营业收入：31,158.74万元至36,329.01万元，同比下滑39.37%至29.31%
- 归属于母公司净利润：-37,097.34万元至-33,918.44万元，同比下滑16.61%至6.62%
- 扣除非经常性损益后归属于母公司净利润：-36,829.94万元至-34,893.05万元，同比下滑147.18%至134.18%