2022-11-14-上交所-西安高压电器研究院股份有限公司科创板首次公开发行股票招股说明书（上会稿）_588页_8mb

西安高压电器研究院股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市招股说明书总结

核心内容概述

西安高压电器研究院股份有限公司（以下简称“公司”或“发行人”）拟首次公开发行股票并在上海证券交易所科创板上市。公司主营业务为电气设备的检验检测服务及其他技术服务，涵盖高压开关、绝缘子、避雷器、电容器、变压器、互感器、电抗器、电力电子设备等。公司具备多项核心技术，并拥有多个国家级检测与科研平台，致力于建设电气装备国际化公共技术智慧服务平台，支持智能电网及新能源系统的发展。

主要观点与关键信息

一、投资风险提示

1. 科创板市场风险：科创板公司具有较高的投资风险，包括研发投入大、经营风险高、业绩不稳定、退市风险高等。
2. 第三方检验检测业务风险：公司主要依赖电气设备第三方检验检测业务，若电网产业技术迭代放缓或市场格局变化，可能影响公司业务地位和盈利能力。
3. 商誉减值风险：公司通过收购沈变院形成商誉2,574.24万元，若沈变院业绩下滑，可能引发商誉减值。
4. 评估增值风险：沈变院的评估增值率为130.69%，将增加合并报表的折旧和摊销，导致净利润减少。
5. 关联交易风险：公司关联交易占比较高，若不能履行相关程序或无法持续，可能影响正常经营。
6. 净资产收益率下降风险：公司募集资金到位后，净资产和总股本增加，短期内净利润增长可能不及，导致净资产收益率下降。
7. 其他风险：包括技术风险、经营风险、内控风险、财务风险、管理风险、募投项目风险等。

二、发行概况

• 发行股票类型：人民币普通股（A股）
• 发行股数：不超过79,144,867股，占发行后总股本比例不低于25%
• 发行后总股本：不超过316,579,466股
• 发行方式：采用网下配售和网上申购相结合的方式，或符合监管要求的其他方式
• 发行对象：符合中国证监会资格要求、在上交所开立A股证券账户的境内自然人、法人及机构投资者
• 承销方式：余额包销
• 保荐人：中金公司，法定代表人为沈如军，保荐代表人为薛涛、贾义真

三、财务数据与经营情况

• 营业收入：2022年1-6月为24,464.80万元，2021年度为44,714.92万元，2020年度为34,472.01万元，2019年度为39,994.31万元
• 净利润：2022年1-6月为5,189.58万元，2021年度为8,155.85万元，2020年度为6,511.99万元，2019年度为9,501.40万元
• 扣非净利润：2022年1-6月为4,870.14万元，2021年度为6,083.21万元，2020年度为4,639.13万元，2019年度为7,705.78万元
• 研发投入占比：2022年1-6月为10.25%，2021年度为7.75%，2020年度为7.66%，2019年度为6.07%
• 净资产收益率：2022年1-6月为2.97%，2021年度为9.14%，2020年度为9.15%，2019年度为17.46%
• 资产负债率（母公司）：2022年6月末为15.44%，2021年末为15.14%，2020年末为42.62%，2019年末为41.93%

四、主要业务与技术

• 主营业务：提供电气设备的检验检测服务及其他技术服务，其中检测服务占比最高，为92.71%至97.71%
• 核心技术：包括电气设备产品标准研究与验证技术、高电压大电流计量技术、高压开关检测技术、绕组类设备检测技术、特高压及以下直流输电换流阀检测技术等，共9大项核心技术
• 科研平台：公司拥有7个国家各部委批准建设或授权认定的科研平台和技术服务平台，包括国家高压电器质量检验检测中心、国家绝缘子避雷器质量检验检测中心等
• 行业地位：公司是国内外知名电气设备制造商及国家电网、南方电网的重要合作伙伴，具备较高的市场认可度

五、募集资金用途

若本次发行成功，募集资金将用于以下项目：

1. 绿色电气装备关键技术研究项目：6,834.50万元
2. 输配电装备技术公共服务平台建设项目：8,975.25万元
3. 新型电气装备及新需求检测能力改造提升项目：20,644.29万元
4. 新能源系统电气装备检测能力建设项目：7,905.00万元
5. 先进计量测试创新中心建设项目：15,719.10万元
6. 新型环保变压器关键技术研究与检测基地建设（沈阳）项目：4,270.05万元
7. 补充流动资金：26,651.81万元

六、公司治理与发展战略

• 公司治理：无特殊安排
• 发展战略：以标准引领为发展主轴，以改革、创新和人才为发展动力，打造“一轴三力四点”的业务模式
• 未来目标：2030年实现业务涵盖高/中/低压、输/变/配电、一/二次电气产品，实现各业务平衡发展，并具有较高国际影响力
• 技术方向：推进数字化转型，打造智慧实验室；拓展新业务领域，提升科技创新能力

七、科创板上市标准

公司选择的上市标准为《上海证券交易所科创板股票上市规则》第2.1.2条的第一套标准：

• 预计市值不低于10亿元
• 最近两年净利润均为正且累计不低于5,000万元
• 或最近一年净利润为正且营业收入不低于1亿元

八、科创属性评价

公司符合《科创属性评价指引（试行）》及《上海证券交易所科创板企业发行上市申报及推荐暂行规定》的科创属性评价标准：

• 研发投入占比：最近三年累计研发投入金额为8,533.76万元，占最近三年累计营业收入比例为7.16%
• 研发人员比例：截至2021年12月31日，研发人员为81人，占当年员工总数的12.44%
• 发明专利数量：截至招股说明书签署日，公司拥有125项形成主营业务收入的发明专利
• 营业收入增长率：公司最近一年营业收入为4.47亿元，符合“最近一年营业收入金额≥3亿元”的标准

九、重要承诺

• 发行人及董事、监事、高管：承诺招股说明书及其他信息披露资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏
• 控股股东：同样承诺招股说明书的真实性、准确性、完整性
• 保荐人及证券服务机构：承诺因信息披露有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏而给投资者造成损失的，将依法赔偿

十、其他重要事项

• 审计基准日：2022年6月30日，公司经营状况良好，未发生重大不利变化
• 财务报告：公司已聘请天职国际会计师事务所进行审计，审计意见为无保留意见
• 信息披露：本招股说明书（上会稿）不具有据以发行股票的法律效力，仅供预披露使用，投资者应以正式公告的招股说明书为准

总结

西安高压电器研究院股份有限公司是一家专注于电气设备检验检测与技术服务的领先企业，其业务覆盖高压开关、绝缘子、避雷器、变压器等多个领域，具备多项核心技术与国家级科研平台支持。公司拟通过科创板上市进一步扩大业务规模，提升市场竞争力。然而，公司也面临一定的投资风险，包括第三方检验检测业务的产业链地位变化、商誉减值、关联交易占比较高、净资产收益率下降等。此外，公司还承诺信息披露的真实性、准确性与完整性，确保投资者权益。募集资金将主要用于提升检测能力、拓展新能源领域及补充流动资金，助力公司实现“智慧实验室”和“国际化公共技术服务平台”的建设目标。