20180413-渤海证券-节能环保行业周报_一季报预告陆续发布_关注业绩超预期个股_15页_806kb

节能环保行业周报总结

核心内容

本报告为渤海证券研究所发布的节能环保行业周报，主要分析了2018年4月9日至4月12日期间环保行业的市场表现、行业动态、公司信息及投资策略。

主要观点

• 行业整体表现：环保板块在4个交易日内表现疲软，整体估值继续下调，但部分子行业如环保设备指数小幅上涨。
• 政策推动：生态环境部、河北省、四川省等地方政府陆续出台环保政策，推动固体废物治理、生活垃圾处理和饮用水水源地保护等领域的规范化和治理力度。
• 业绩表现：渤海节能环保板块共有32家上市公司披露2018年第一季度业绩预告/快报，其中25家盈利为正值，7家净亏损。业绩正增长公司占比达65.63%，增速超过30%的公司占比为50%，其中21.88%的公司实现业绩翻倍。
• 投资建议：分析师建议关注业绩高增长和超预期个股，维持行业“看好”评级，并推荐国祯环保、博世科、先河环保和碧水源四只股票。

关键信息

市场表现

• 指数波动：沪深300指数上涨1.19%，环保工程及服务指数下跌0.84%，水务指数下跌0.35%，环保设备指数上涨0.37%。
• 子行业表现：渤海节能环保行业子行业全部收跌，工业节能跌幅最大，达3.39%。
• 个股涨跌：
  • 涨幅前五名：博世科（5.47%）、华测检测（3.10%）、雪浪环境（2.44%）、启迪桑德（2.42%）、三聚环保（2.29%）。
  • 跌幅前五名：南方汇通（-9.69%）、科林环保（-7.78%）、神雾环保（-7.66%）、铁汉生态（-6.64%）、渤海股份（-6.16%）。
• 估值情况：渤海节能环保板块市盈率（TTM，剔除负值）为27.51倍，与上周持平，但相对沪深300的估值溢价率下降至106.07%。

行业动态

1. 生态环境部：发布《关于聚焦长江经济带坚决遏制固体废物非法转移和倾倒专项行动方案》，要求查清长江沿岸固体废物源头，严格追责。
2. 河北省：要求年内完成90%以上村庄生活垃圾收集治理，并建立月通报、季排名和年度考核机制。
3. 四川省：启动集中式饮用水水源地环境保护专项行动，计划年底前完成64个县级及以上城市集中式饮用水水源地保护区环境整治。

公司信息

• 三维丝：中标3,350万元烟气净化设备采购项目，将对公司业绩产生积极影响。
• 中原环保：联合体中标7.6亿元水环境治理PPP项目，合作期限为17年。
• 兴源环境：签订约11.3亿元湖荡整治PPP项目，将提升公司疏浚和水环境治理能力。
• 博世科：预计2018年Q1归母净利润同比增长262.05%-291.74%，业绩增长显著。
• 先河环保：预计2018年Q1归母净利润同比增长30%-50%。
• 国祯环保：预计2018年Q1归母净利润同比增长90%-120%。
• 大禹节水：预计2018年Q1归母净利润同比增长100%-130%。
• 开能环保：预计2018年Q1归母净利润同比增长3,000%-3,030%，增长极为显著。
• 其他公司：部分公司如津膜科技、科融环境、神雾环保、华测检测等出现净亏损或业绩下滑。

投资策略

• 短期策略：正值一季报预告密集披露期，建议关注业绩高增长和超预期个股。
• 长期展望：环保行业基本面向好趋势不变，伴随利好政策逐步落地，行业发展有望进一步提速。
• 推荐股票：国祯环保（300388.SZ）、博世科（300422.SZ）、先河环保（300137.SZ）、碧水源（300070.SZ）。

风险提示

1. 政策落实不及预期。
2. 行业竞争加剧，可能导致毛利率下滑。

行业评级说明

• 看好：未来12个月内相对于沪深300指数涨幅超过10%。
• 中性：未来12个月内相对于沪深300指数涨幅介于-10%至10%之间。
• 看淡：未来12个月内相对于沪深300指数跌幅超过10%。

重要声明

• 本报告信息来源于公开资料，渤海证券不对信息的准确性、完整性或更新情况作任何保证。
• 报告不构成投资建议，投资者需自行承担风险。
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