20161008-广发证券-矿山_钢厂_钢贸商动态跟踪_外矿发货量升幅明显_高炉检修率升幅明显_亏损面两连升至38.04__14页_993kb

报告摘要

本报告主要分析了2016年9月26日至9月30日期间，中国矿山、钢厂及钢贸商的运行情况，并对市场趋势及风险进行了提示。

国内矿山：
- 9月30日，全国70家样本矿山企业日总产量为8.20万吨，产能利用率为45.50%，较上次上升0.10%。
- 总库存为69万吨，较上次下降2.82%。
- 各区域产能利用率差异较大，其中东北地区为55.40%，华北为22.60%，华东为67.30%，华南为16.10%。
- 东北、河北、华北、华东、华南地区库存均无明显变化，但整体呈现下降趋势。
外矿：
- 9月19日至25日，海外铁矿石发货总量为2483.94万吨，较上次增加184.77万吨。
- 澳洲发货量为1726.2万吨，增加142.8万吨；巴西为757.74万吨，增加41.97万吨。
- 中国北方6大港口铁矿石到港量为1298万吨，较上次增加380.4万吨。
- 9月30日，全国主要港口铁矿石库存总量为10648万吨，较上次增加376万吨。
- 澳矿库存增加88万吨，巴矿增加160万吨，印矿减少10万吨。

高炉检修：
- 9月30日，全国163家样本钢厂中有71家检修，检修高炉81座，检修总容积为113669m³，检修容积占比为26.78%，较上次增加3.06%。
- 检修高炉影响日均铁水产量30.86万吨，较上次增加3.14万吨。
亏损面：
- 9月30日，全国163家样本钢厂中有62家亏损，亏损比例为38.04%，较上次增加6.14%。
铁矿石配比及库存：
- 9月21日，样本钢厂进口矿平均配比为91.11%，较上次增加0.01%。
- 进口矿平均库存为28.18万吨，较上次减少0.09万吨；国产矿平均库存为1.05万吨，较上次增加0.08万吨。
炼焦煤库存：
- 9月30日，50家样本钢厂及100家独立焦化企业炼焦煤总库存为1059.72万吨，较上次增加47.38万吨，环比上升4.68%。
- 样本钢厂炼焦煤平均库存为12.88万吨，平均可用天数为12.16天；样本焦化企业炼焦煤平均库存为5.83万吨，平均可用天数为10.11天。
- 当前焦煤市场资源紧张，节前补库现象明显，但部分矿井可能在节后减产，供应紧张局面短期内难以缓解。

市场普遍认为钢价将在短期内盘整偏弱。
各品种钢价看法：
- 螺纹钢：23.50%看涨，28.34%看跌，48.16%平盘。
- 中厚板：13.91%看涨，20.00%看跌，66.09%平盘。
- 冷轧板：28.83%看涨，25.00%看跌，46.63%平盘。
- 热轧板：13.77%看涨，33.53%看跌，52.69%平盘。

公司简称	评级	股价（元）	EPS（15A）	EPS（16E）	EPS（17E）	PE（15A）	PE（16E）	PE（17E）	PB
河钢股份	买入	3.08	0.05	0.06	0.08	61.60	51.33	38.50	0.75
首钢股份	买入	5.09	-0.21	0.02	0.04	--	254.5	127.2	1.24
宝钢股份	买入	4.90	0.06	0.38	0.43	81.67	12.89	11.40	0.70
玉龙股份	买入	10.33	0.17	0.21	0.29	60.76	49.19	35.62	3.10
新钢股份	买入	6.08	0.04	0.15	0.23	152.0	40.53	26.43	1.04