20160605-广发证券-钢铁_矿山_钢厂_钢贸商动态跟踪-外矿发货量连续上升_高炉检修率五连降_亏损面升至42.94__14页_1mb

矿山、钢厂、钢贸商动态跟踪总结（2016/5/30-2016/6/3）

核心内容

本报告分析了2016年5月30日至6月3日期间，中国钢铁行业在矿山、钢厂及钢贸商环节的主要动态变化。整体来看，行业面临一定的下行压力，主要体现在钢厂亏损面扩大、钢贸商终端采购量增加、矿山产能利用率下降等。

主要观点

• 矿山动态：

  • 国内矿山产能利用率连续四个月首次下降，为45.60%，较上次减少0.20%。
  • 全国矿山总库存增加2万吨，达到95万吨。
  • 海外铁矿石发货量连续上升，5月23日-5月29日发货总量达2309.75万吨，其中澳洲和巴西分别增加122.40万吨和69.09万吨。
  • 中国主要港口铁矿石库存小幅下降，为10017万吨，较上次减少169万吨。

• 钢厂动态：

  • 高炉检修率连续五周下降，检修容积占比降至23.18%，影响日均铁水产量26.79万吨。
  • 亏损比例连续三周上升，达到42.94%，亏损企业数量增加13家。
  • 进口矿配比微幅上升至90.55%，进口矿库存为28.24万吨，国产矿库存为0.95万吨。
  • 炼焦煤库存微幅下降，平均可用天数为12.16天，较上次减少0.44天。

• 钢贸商动态：

  • 社会钢材库存小幅下降，但线材库存明显上升。
  • 上海市场样本终端线螺采购量大幅增加，周采购量达22733吨，环比上升14.58%。

关键信息

矿山情况

• 国内矿山：

  • 日总产量为8.30万吨，与上次持平。
  • 产能利用率下降至45.60%，为近四个月首次下降。
  • 铁精粉库存增加2万吨，达到95万吨。

• 外矿情况：

  • 发货量连续上升，5月23日-5月29日总发货量为2309.75万吨。
  • 澳洲和巴西发货量分别增加122.40万吨和69.09万吨。
  • 到港量大幅减少，北方6大港口到港量为922.40万吨。
  • 港口库存小幅下降，为10017万吨。

钢厂情况

• 高炉检修：

  • 检修钢厂数为60家，与上次持平。
  • 检修高炉数增加1座，检修总容积减少420m³。
  • 检修容积占比降至23.18%，影响日均铁水产量26.79万吨。

• 亏损情况：

  • 亏损钢厂数量增加至70家，亏损比例升至42.94%。
  • 亏损比例较上周上升7.97%。

• 铁矿石配比及库存：

  • 进口矿配比微幅上升至90.55%，进口矿库存为28.24万吨，国产矿库存为0.95万吨。
  • 进口矿库存天数为23天，国产矿库存天数为5天。

• 炼焦煤库存：

  • 炼焦煤总库存为871.8万吨，环比下降0.1%。
  • 平均可用天数为12.16天，较上次减少0.44天。
  • 焦煤市场整体持稳，但焦炭价格下跌对焦煤需求形成一定抑制。

钢贸商情况

• 钢材库存：

  • 社会库存总量小幅下降，但线材库存明显上升。
  • 各区域库存变动不一，西南地区升幅明显，华中、华北、东北降幅较大。

• 上海市场采购：

  • 样本终端线螺周采购量增加2893吨，升幅为14.58%。
  • 采购量上升显示终端需求有所回暖。

市场预测与风险提示

• 钢价走势：市场预计本周钢价走势偏弱，主要品种均以看跌为主。
• 风险提示：
  • 宏观经济增速大幅下滑；
  • 钢材出口情况不及预期；
  • 供给侧改革进度低于市场预期；
  • 矿石巨头联合减产保价。

行业评级与重点公司盈利预测

• 行业评级：买入。
• 重点公司盈利预测：

分析师信息

• 分析师：李莎
• 联系方式：020-87574792，lisha@gf.com.cn
• 相关研究：钢铁行业2016年6月份月报，2016年5月份钢铁行业PMI等。

总结

整体来看，2016年6月初，钢铁行业在矿山、钢厂及钢贸商环节均呈现一定波动，其中钢厂亏损比例上升，钢贸商采购量增加，矿山产能利用率下降，外矿发货量持续上升，港口库存减少。市场普遍预期钢价走势偏弱，需关注宏观经济、出口情况、供给侧改革及矿石巨头行为等风险因素。