20161120-广发证券-矿山_钢厂_钢贸商动态跟踪周报_外矿发货量大幅上升_高炉检修率微幅上升_亏损面回升至46.63__14页_983kb

矿山、钢厂、钢贸商动态跟踪总结（2016/11/14-2016/11/18）

核心内容概述

本报告对2016年11月14日至11月18日期间矿山、钢厂、钢贸商的运行情况进行了跟踪分析，重点包括铁矿石供应、钢厂生产与亏损情况、钢贸商库存变化以及市场对钢价的预期。整体来看，外矿发货量大幅上升，钢厂高炉检修率微幅增加，亏损面扩大，钢贸商库存小幅下降，市场对钢价预期偏弱。

主要观点与关键信息

一、矿山动态

• 国内矿山：

  • 11月18日，全国70家样本矿山企业日总产量为8.20万吨，产能利用率保持在45.40%，与上次统计持平。
  • 总库存为60万吨，环比下降11.76%。
  • 各区域产能利用率差异较大，其中华东地区达71.7%，华南地区仅为16.1%。

• 外矿供应：

  • 11月7日至13日，海外铁矿石发货总量为2289.14万吨，较上次增加272万吨。
  • 澳洲发货量1640.5万吨，增加205.8万吨；巴西发货量648.64万吨，增加66.21万吨；印度发货量为0万吨，与上次持平。
  • 中国主要港口铁矿石库存为11135万吨，环比增加226万吨。

二、钢厂动态

• 高炉检修：

  • 11月18日，全国163家样本钢厂检修高炉92座，检修容积占比为30.51%，环比上升0.37%。
  • 检修影响日均铁水产量35.60万吨，环比增加0.63万吨。

• 亏损情况：

  • 11月18日，全国163家样本钢厂中亏损企业达76家，亏损比例升至46.63%，环比增加3.07%。
  • 亏损企业数量较上次统计增加5家。

• 铁矿石库存与配比：

  • 11月9日，样本钢厂进口矿平均库存为27.00万吨，环比增加2.07万吨；国产矿平均库存为0.79万吨，环比增加0.01万吨。
  • 进口矿配比为92.27%，较上次减少0.09%。

• 炼焦煤库存：

  • 11月18日，50家样本钢厂及100家独立焦化企业炼焦煤总库存为1234.52万吨，环比上升6.07%。
  • 样本钢厂平均可用天数为11.41天，样本焦化企业平均可用天数为14.02天。
  • 华东地区库存上升明显，华北、华中因环保限产库存略有上涨。

三、钢贸商动态

• 社会库存：

  • 11月12日至18日，全国社会库存总量微幅下降，各地区变化不一。
  • 华中、西北、西南、华北地区库存升幅明显，华南、东北地区微幅下降，华东地区降幅显著。

• 上海市场终端采购：

  • 11月18日，上海市场样本终端线螺周采购量为20650吨，环比减少2030吨，降幅达8.95%。

四、市场对钢价的预期

• 本周钢价预计盘整偏弱。
• 各主要钢材品种价格预期：
  • 螺纹钢：11.78%看涨，45.03%看跌，43.19%平盘。
  • 中厚板：7.32%看涨，44.72%看跌，47.97%平盘。
  • 冷轧板：30.06%看涨，23.93%看跌，46.01%平盘。
  • 热轧板：16.76%看涨，32.40%看跌，50.84%平盘。

风险提示

1. 宏观经济增速大幅下滑；
2. 钢材出口情况不及预期；
3. 改革进度低于市场预期；
4. 矿石巨头联合减产保价。

重点公司盈利预测

数据来源与分析师信息

• 数据来源：公司财务报表、我的钢铁网、广发证券发展研究中心。
• 分析师：李莎（S0260513080002），联系方式：lisha@gf.com.cn。
• 联系人：陈潇，电话：020-87571273，邮箱：gzchenxiao@gf.com.cn。

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投资评级说明

• 买入：预期未来12个月内，股价表现强于大盘10%以上。

• 持有：预期未来12个月内，股价相对大盘的变动幅度介于-10%～+10%。

• 卖出：预期未来12个月内，股价表现弱于大盘10%以上。

• 公司投资评级：

  • 买入：预期未来12个月内，股价表现强于大盘15%以上。
  • 谨慎增持：预期未来12个月内，股价表现强于大盘5%～15%。
  • 持有：预期未来12个月内，股价相对大盘变动幅度介于-5%～+5%。
  • 卖出：预期未来12个月内，股价表现弱于大盘5%以上。