20161030-广发证券-矿山_钢厂_钢贸商动态跟踪周报_外矿发货量升幅明显_高炉检修率小幅上升_亏损面六连升至56.45__14页_1mb

矿山、钢厂、钢贸商动态跟踪总结（2016/10/24-2016/10/28）

一、矿山动态

核心内容

• 内矿产能利用率小幅下降：10月21日，全国70家样本矿山企业日总产量为8.00万吨，产能利用率为44.50%，较上次下降1.00%。
• 铁精粉库存小幅上升：总库存为71万吨，较上次上升2.90%。
• 外矿发货量显著上升：10月17日-23日，海外铁矿石发货总量为2291.01万吨，较上次增加66.20万吨，其中澳洲发货量增加135.85万吨，巴西减少69.65万吨，印度保持不变。
• 港口库存小幅上升：10月28日，全国主要港口铁矿石库存总量为10829万吨，较上次增加143万吨。

主要观点

• 内矿产能利用率小幅下降，但外矿发货量明显上升，反映出外矿供应的增强。
• 澳洲矿库存增加，巴西矿库存也有所上升，印度矿库存保持稳定。
• 铁精粉库存整体上升，显示市场供需关系有所变化。

二、钢厂动态

核心内容

• 高炉检修率小幅上升：10月28日，全国163家样本钢厂中，检修钢厂数75家，检修高炉86座，检修容积占比27.99%，较上次上升1.04%。
• 亏损比例持续上升：亏损企业数量增加7家，亏损比例达56.45%，较上次上升4.30%。
• 进口矿配比上升，库存下降：10月27日，全国64家样本钢厂平均使用进口矿配比为92.36%，较上次增加0.96%；进口矿平均库存为24.93万吨，环比减少0.68万吨。
• 炼焦煤库存上升：10月28日，样本钢厂及独立焦化企业炼焦煤总库存为1157.74万吨，环比上升2.92%；样本钢厂平均可用天数为11.35天，独立焦化企业平均可用天数为11.71天。

主要观点

• 高炉检修率上升，影响日均铁水产量，表明钢厂生产活动受到一定限制。
• 亏损比例持续上升，反映钢厂盈利能力承压。
• 进口矿配比上升，国产矿库存下降，显示钢厂对进口矿的依赖增强。
• 炼焦煤库存上升，部分钢厂因资源断供出现延长结焦现象，显示焦煤供应紧张。

三、钢贸商动态

核心内容

• 社会库存大幅下降：10月22日-28日，社会库存总量降幅明显，各地区以降为主，其中华中、西北、东北、西南地区降幅显著。
• 上海市场终端线螺采购量大幅下降：10月28日，周采购量为23100吨，环比减少6490吨，降幅达21.93%。

主要观点

• 钢贸商库存整体下降，市场终端需求疲软。
• 上海市场线螺采购量显著下降，显示下游需求不振。

四、市场对钢价的看法

核心内容

• 钢价预计盘整偏强：钢厂、钢贸商、下游企业及分析人士对10月31日-11月4日钢价的调查结果显示，多数认为钢价将保持盘整偏强态势。
• 具体品种看法：
  • 螺纹钢：27.73%看涨，21.80%看跌，50.47%平盘。
  • 中厚板：39.13%看涨，15.65%看跌，45.22%平盘。
  • 冷轧板：35.67%看涨，15.29%看跌，49.04%平盘。
  • 热轧板：20.25%看涨，15.34%看跌，64.42%平盘。

主要观点

• 市场整体对钢价走势持谨慎乐观态度，预计以盘整为主，部分品种可能小幅上涨。
• 下游采购意愿减弱，对钢价形成一定压制。

五、风险提示

• 宏观经济增速大幅下滑：可能影响钢材需求。
• 钢材出口情况不及预期：影响钢厂利润。
• 供给侧改革进度低于市场预期：可能影响行业格局。
• 矿石巨头联合减产保价：可能推高铁矿石价格，增加成本压力。

六、重点公司盈利预测

七、行业评级

• 行业评级：买入，预期未来12个月内，股价表现强于大盘10%以上。

八、分析师信息

• 李莎：首席分析师，清华大学材料科学与工程专业硕士，2011年加入广发证券发展研究中心。
• 陈潇：研究助理，中山大学数量经济学专业硕士，2016年加入广发证券发展研究中心。

九、数据来源与图表索引

• 数据来源：我的钢铁网，广发证券发展研究中心。
• 图表索引：
  • 图1：70家矿山铁精粉产量和产能利用率变动
  • 图2：70家矿山铁精粉库存变动
  • 图3：铁矿石发货量和铁矿石到港量
  • 图4：我国港口铁矿石库存小幅上升
  • 图5：样本钢厂检修高炉容积占比和影响日均铁水产量
  • 图6：样本钢厂亏损比例升幅明显
  • 图7：样本钢厂铁矿石库存和进口矿配比
  • 图8：七大区域钢材总库存变动
  • 图9：七大区域螺纹钢总库存变动
  • 图10：七大区域线材总库存变动
  • 图11：七大区域热卷总库存变动
  • 图12：七大区域冷轧板总库存变动
  • 图13：七大区域中厚板总库存变动
  • 图14：上海市场样本终端线螺每周采购量变动情况
  • 图15：样本钢厂、钢贸商、下游企业、分析人士对10月31日-11月4日钢价的调查结果

十、免责声明

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