20170227-渤海证券-电力设备行业专题报告：海上风电进入加速期_20页_1mb

海上风电进入加速期专题报告总结

核心内容

本报告主要分析了海上风电行业的现状、优势、政策支持以及产业链结构，并对相关投资品种进行了推荐。报告指出，海上风电作为未来清洁能源的重要发展方向，具有显著的经济与技术优势，正迎来快速发展机遇。

主要观点

• 海上风电优势突出：相较于陆上风电，海上风电具有发电量高、单机容量大、运行稳定、不占用土地资源等优点，同时具备大规模开发潜力。
• 国内海上风电前景广阔：我国海上风能资源丰富，开发潜力巨大。2016年新增装机容量同比增长64%，海上风电装机量已进入全球前列。
• 政策支持推动行业发展：国家发改委和能源局等陆续出台支持政策，包括稳定的上网电价和地方性补贴，显示出对海上风电的高度重视。
• 海上风电产业链成熟：产业链涵盖上游原材料、中游零部件和下游整机及运营，各环节均有相应企业参与，具备良好的发展基础。
• 重点投资建议：报告推荐金风科技和湘电股份作为重点投资标的，认为其在海上风电领域具有较强竞争力。

关键信息

海上风电优势

1. 发电量高：海上风速比陆上高约20%，年发电量可比陆上高70%。
2. 单机容量大：海上风电单机容量更大，对发电机和叶片要求更高，但海上运输解决了叶片运输难题。
3. 运行更稳定：海上风切变和风向变化频率较低，风机运行更平稳。
4. 不占地、不扰民：适合大规模开发，且不占用土地资源。

国内海上风电发展情况

• 我国海上风电资源储量是陆上风能的3倍，开发潜力巨大。
• 2016年新增装机容量59万千瓦，同比增长64%。
• 我国海上风电装机量已跻身全球前四。
• 重点区域包括江苏、福建、广东、上海等沿海地区。

政策支持

• 上网电价政策：2017年以前投运的近海风电项目上网电价为0.85元/千瓦时，潮间带风电为0.75元/千瓦时。
• 地方补贴：各地陆续出台补贴政策，提高项目收益率，如江苏省、上海市等。
• “十三五”规划：目标是到2020年，海上风电并网装机容量达500万千瓦以上，总投资需求640亿元。

海上风电产业链

• 上游原材料：包括钢材、有色金属、复合材料、电子元器件等。
• 中游零部件：包括叶片、发电机、齿轮箱、主轴轴承、电控系统等。
• 下游整机及运营：整机厂商如西门子、上海电气、金风科技等；运营企业如龙源电力、华能新能源等。
• 投资构成：风机成本占项目投资的30%-50%，线缆、安装、运维费用占比高。

投资建议

• 重点推荐企业：金风科技（增持）、湘电股份（增持）。
• 整机厂商：上海电气、金风科技、湘电风能等在市场中占据重要地位。
• 产业链相关企业：包括中材科技、时代新材、天顺风能、中天科技、亨通光电等。

结论

海上风电作为清洁能源的重要组成部分，具备显著的经济和技术优势，且在政策支持下，其发展前景广阔。随着技术进步和成本下降，海上风电将逐步成为风电行业的重要增长点，值得投资者重点关注。