> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 食品饮料行业跟踪报告总结 ## 核心内容 本报告聚焦食品饮料行业近期表现及政策动向，分析了行业整体走势、重点个股表现、茅台提价事件、消费政策变化及投资建议等内容。报告指出，食品饮料行业在2026年7月13日至19日期间表现优于上证指数，行业指数上涨2.72%，在31个申万行业中排名第二。行业内部子板块表现分化，乳品板块涨幅最大，软饮料板块则领跌。 ## 主要观点 - **行业表现**：食品饮料行业整体表现优于大盘，其中乳品、保健品、白酒等子板块涨幅显著，烘焙食品和软饮料则表现较弱。 - **个股表现**：涨幅前五的个股包括ST龙大、新乳业、一鸣食品、妙可蓝多、燕京啤酒；跌幅前五的个股为养元饮品、西麦食品、莲花控股、庄园牧场、来伊份。 - **茅台提价**：贵州茅台年内第二次上调飞天茅台价格，调价幅度为100元/瓶，零售价与合同价同步上调，体现了“随行就市”的市场化定价机制。此举有助于稳定价盘、提升经销商利润，并为中秋国庆旺季前的价格预期立锚。 - **政策影响**：国务院发布的《扩大消费“十五五”规划》强调消费能力与意愿的提升，通过收入分配与社会保障等政策手段，推动消费结构升级，提升居民消费信心。 - **投资建议**：白酒板块在政策催化和行业控量稳价下，需求有望恢复，当前估值处于低位，具备配置吸引力。建议关注业绩确定性强的头部企业，尤其是贵州茅台。大众品板块则关注具备成长潜力的平台型企业，如东鹏饮料。 ## 关键信息 - **茅台调价机制**：两次提价合计带来收入利润增厚幅度或在低个位数，但标志着价格管理的精细化和市场化。 - **行业估值水平**：食品饮料行业估值位于近15年13%分位数（PE-TTM），处于历史低位。 - **白酒估值对比**：主要白酒企业PE-TTM估值普遍较低，茅台尤为突出。 - **批价走势**：飞天茅台、普五（八代）、国窖1573等高端白酒批价逐步回升，显示市场信心有所恢复。 - **风险提示**：包括旺季白酒动销不及预期、渠道库存去化不及预期、消费复苏不及预期等。 ## 图表概览 - 图表1：食品饮料行业与上证指数对比，行业涨幅2.72%，上证指数下跌5.81%。 - 图表2：乳品板块领涨，软饮料板块领跌。 - 图表3：食品饮料行业涨幅与跌幅前五公司。 - 图表4：行业估值位于近15年13%分位数。 - 图表5：主要白酒企业PE-TTM估值。 - 图表6-9：飞天茅台、普五（八代）、国窖1573、洋河M6+批价走势。 - 图表10-11：大豆与食糖价格走势，反映原材料市场动态。 ## 投资建议 - **白酒**：建议关注贵州茅台等头部企业，其价格管理机制优化，股东回报提升，具备长期投资价值。 - **大众品**：推荐东鹏饮料等成长型公司，其在新品和新渠道方面具备一定催化潜力，市场对其给予估值溢价。 ## 评级说明 - **股票评级**：买入（>15%）、增持（5%-15%）、持有（-5%-5%）、卖出（<-5%）。 - **行业评级**：强于大市、中性、弱于大市，本报告为“强于大市”。 ## 重要声明 - 报告内容基于公开、合规信息，分析师观点独立，不构成投资建议。 - 报告具有机密性，仅限签约客户使用，未经授权不得传播。 - 报告观点可能随市场变化而调整，过往表现不预示未来走势。 --- **分析师**：范林泉、朱振浩 **联系方式**： 范林泉：021-32229888-25516，fanlinquan@ajzq.com 朱振浩：021-32229888-25515，zhuzhenhao@ajzq.com **公司信息**：爱建证券有限责任公司，上海市浦东新区前滩大道199弄5号，电话：021-32229888，邮箱：ajzq@ajzq.com