> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 食品饮料行业跟踪报告总结 ## 核心内容 2026年4月7日发布的《食品饮料行业跟踪报告》对食品饮料行业近期表现及未来趋势进行了深入分析。报告指出，食品饮料行业在2026年3月30日至4月3日期间表现优于上证指数，行业指数上涨0.87%，在31个申万子行业中排名第3。其中，预加工食品板块涨幅最大，达到5.76%，而软饮料板块则领跌，跌幅达6.50%。 ## 主要观点 ### 行业整体表现 - 食品饮料行业指数在2026年3月30日至4月3日期间上涨0.87%，优于上证指数的-0.86%。 - 行业整体处于估值低位，悲观预期充分，未来有望逐步修复。 ### 白酒板块 - **贵州茅台**：近期宣布普飞提价，推动构建市场化定价机制。此次提价是茅台系列市场化改革的延续，公司通过渠道模式重塑和价格体系主动调整，提升业绩增长的确定性。 - **飞天茅台批价**：提价后，飞天茅台当年原装批价达到1730元/瓶，较上周上升85元，显示出市场对茅台的积极反应。 - **行业趋势**：随着政策压力逐渐消退，白酒行业需求有望恢复，建议关注业绩确定性强、批价稳定、护城河稳固的头部企业，如贵州茅台。 ### 大众品板块 - **燕京啤酒**：2025年实现营收153.3亿元，同比增长4.5%，归母净利润16.8亿元，同比增长59.1%。公司通过产品结构升级和成本控制，显著提升了盈利能力。 - **2026年第一季度**：燕京啤酒预计实现归母净利润2.6-2.7亿元，同比增长55%-65%。U8产品继续高增长，高端新品A10同步上市，推动产品矩阵向上延伸。 - **建议关注**：部分成长性较好的企业，如万辰集团和东鹏饮料，因其在新品和新渠道方面的催化作用，具备一定的估值溢价空间。 ## 关键信息 ### 行业估值 - 食品饮料行业估值位于近15年14%分位数（PE-TTM），表明行业处于相对低位，具备一定的投资价值。 ### 个股表现 - **涨幅前五**：迎驾贡酒（+11.10%）、安井食品（+10.49%）、会稽山（+9.15%）、西麦食品（+8.26%）、元祖股份（+7.87%）。 - **跌幅前五**：西王食品（-30.00%）、*ST椰岛（-14.17%）、ST西发（-13.55%）、皇台酒业（-12.25%）、*ST岩石（-11.83%）。 ### 风险提示 - 消费需求不及预期 - 行业竞争加剧 - 餐饮恢复不及预期 - 原材料成本大幅上涨 ## 投资建议 ### 股票评级标准 - **买入**：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于15% - **增持**：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在5%~15%之间 - **持有**：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-5%~5%之间 - **卖出**：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5% ### 行业评级 - **强于大市**：食品饮料行业相对表现优于同期相关证券市场代表性指数 - **中性**：行业相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平 - **弱于大市**：行业相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数 ## 图表说明 - **图表1**：显示本周上证指数与食品饮料行业指数的对比。 - **图表2**：显示本周预加工食品板块领涨，软饮料板块领跌。 - **图表3**：显示本周食品饮料行业涨幅前五和跌幅前五的公司。 - **图表4**：显示食品饮料行业估值位于近15年14%分位数。 - **图表5**：显示主要白酒企业PE-TTM估值。 - **图表6-9**：分别显示飞天茅台、普五（八代）、国窖1573和洋河M6+的批价走势。 - **图表10-11**：显示大豆和食糖价格走势，反映原材料成本变化对行业的影响。 ## 分析师与联系信息 - **分析师**：范林泉（S0820525020001） - **联系人**：朱振浩（S0820125020001） - **电话**：021-32229888 - **邮箱**：ajzq@ajzq.com - **网址**：http://www.ajzq.com ## 公司信息 - **爱建证券有限责任公司** - **地址**：上海市浦东新区前滩大道199弄5号 - **邮政编码**：200124 - **传真**：021-68728700 - **服务热线**：956021 ## 法律声明 - 本报告由爱建证券有限责任公司证券研究所制作，具备证券投资咨询业务资格。 - 本报告仅供签约客户使用，不构成对任何人的个人推荐。 - 本报告中的信息和意见仅供参考，不构成买卖证券的出价或征价邀请。 - 本报告中的信息来源于公开、合规渠道，但爱建证券对其准确性及完整性不作任何保证。 - 本报告的任何意见、评估及预测均可能随时更改，过往表现不预示未来表现。 ## 版权声明 - 本报告的版权归爱建证券有限责任公司所有，未经书面许可，不得复制或传播。