20230618-浙商证券-食饮行业周报（2023年6月第3期）_端午回款为短期关注点_大众品处在渐进式恢复阶段_20页_1mb

白酒板块投资分析

• 端午节前市场表现积极，贵州茅台、五粮液股东大会传递积极信号，批价稳定。
• 投资主线：高端酒需求韧性、次高端酒复苏弹性、季报超预期标的。
• 重点推荐标的：贵州茅台、泸州老窖、五粮液、山西汾酒、水井坊等。

食品板块投资分析

• 大众品处于渐进式恢复阶段，重点关注高质性价比产品。
• 投资主线：高质性价比产品、低依赖场景修复标的、成本下行与事件催化标的。
• 重点推荐标的：中炬高新、五芳斋、盐津铺子、青岛啤酒、重庆啤酒等。

市场表现

• 2023年6月12日至16日，白酒板块涨幅达930%，其他酒类涨幅达1094%。
• 原材料价格波动较大，部分成本同比下行趋势明显。

行业动态

• 高端品牌如青岛啤酒、泸州老窖持续推进产品结构升级。
• 海南椰岛、水井坊等公司调整管理层，为未来发展奠定基础。
• 奶制品行业具备较强品牌价值，总价值达4147.02亿元。

风险提示

• 消费疲软、白酒动销不及预期、食品安全风险。