> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 食品饮料周报总结（2026年5月第5期） ## 核心内容 本周食品饮料板块整体上涨1.65%，显著高于上证综指（-1.08%）和沪深300指数（+0.97%）。其中，白酒板块涨幅最大，达到2.75%，显示出明显的防御属性和资金偏好度提升。乳品与啤酒板块也表现强劲，分别上涨2.47%和2.37%。而软饮料、保健品和烘焙食品则表现较弱，分别下跌2.60%、0.50%和1.18%。 ## 主要观点 ### 白酒板块 - **市场表现**：本周白酒板块涨幅明显，水井坊和酒鬼酒分别上涨17.92%和14.58%。 - **上涨原因**：主要与资金面有关，科技板块调整导致资金流入白酒板块。此外，新华社对茅台市场化改革的肯定也提升了市场信心。 - **投资建议**： - 重点推荐全国性酒企如贵州茅台、五粮液、山西汾酒，因其筑底明确且后续季度经营有望向上。 - 区域酒龙头如古井、今世缘、迎驾、洋河等，其降幅收窄，未来有望实现业绩增长。 - 强β标的如泸州老窖、舍得、酒鬼、水井等，具备一定的市场联动性。 ### 大众品板块 - **市场表现**：乳品与啤酒板块涨幅领先，A股新乳业和欢乐家分别上涨12.09%和10.94%，港股海天味业、澳优和康师傅控股也表现良好。 - **上涨原因**：前期科技概念类食品标的回调后，具备强α逻辑的个股迎来估值修复。量贩零食板块因市场调整而回调，但具备成长潜力。 - **投资建议**： - 推荐具备“高势能渠道渗透率提升空间+细分赛道品类红利+强α”的个股，如新乳业、妙可、燕京、珠啤、盐津等。 - 看好量贩零食板块，建议关注万辰集团和呜呜很忙。 - 软饮料板块建议关注东鹏饮料，因其短期业绩增长确定性高。 - 休闲食品板块推荐盐津铺子、西麦食品和有友食品，关注其品类升级和渠道拓展带来的增长潜力。 ## 关键信息 ### 板块涨跌幅 | 板块 | 涨跌幅 (%) | |----------------|------------| | 白酒 | +2.75 | | 乳品 | +2.47 | | 啤酒 | +2.37 | | 其他酒类 | +0.31 | | 零食 | +0.30 | | 预加工食品 | -0.46 | | 保健品 | -0.50 | | 烘焙食品 | -1.18 | | 调味发酵品 | -1.49 | | 软饮料 | -2.60 | | 肉制品 | -4.28 | ### 板块估值情况 - 截至2026年5月29日，食品饮料板块动态市盈率为21.09倍，位于申万一级行业第24位。 - 各子板块动态市盈率： - 白酒：20.70倍 - 啤酒：20.43倍 - 乳品：16.41倍 - 零食：15.13倍 - 软饮料：24.91倍 - 调味发酵品：27.40倍 - 其他酒类：49.25倍 - 保健品：35.47倍 - 烘焙食品：28.32倍 - 肉制品：26.17倍 ### 重点个股表现 #### 涨跌幅前十 | 股票名称 | 股票代码 | 周涨跌幅 (%) | 收盘价 (元) | 市值 (亿元) | PE(TTM) | |----------|----------|--------------|------------|-------------|---------| | *ST春天 | 600381.SH | 21.54 | 5.70 | 33.46 | -53.53 | | 水井坊 | 600779.SH | 17.92 | 35.80 | 174.53 | 45.14 | | 酒鬼酒 | 000799.SZ | 14.58 | 45.74 | 148.62 | -457.52 | | 百润股份 | 002568.SZ | 12.48 | 19.74 | 205.62 | 30.58 | | 新乳业 | 002946.SZ | 12.09 | 18.73 | 161.20 | 20.55 | #### 涨跌幅后十 | 股票名称 | 股票代码 | 周涨跌幅 (%) | 收盘价 (元) | 市值 (亿元) | PE(TTM) | |----------|----------|--------------|------------|-------------|---------| | 威龙股份 | 603779.SH | -24.94 | 9.81 | 32.58 | -41.09 | | 南桥食品 | 605567.SH | -15.39 | 9.63 | 19.26 | 52.12 | | 莲花控股 | 600186.SH | -13.62 | 10.15 | 181.97 | 51.75 | | 万辰集团 | 300972.SZ | -13.27 | 181.69 | 358.54 | 20.38 | | 金字火腿 | 002515.SZ | -11.11 | 6.16 | 74.57 | 537.77 | ### 重点白酒价格数据 - **飞天茅台**：批价持续走低，2026年4月散装价约845元/瓶，原装价约840元/瓶。 - **茅台1935**：批价从2023年5月的1050元/瓶降至2026年4月的850元/瓶。 - **五粮液（八代）**：批价从2022年7月的970元/瓶降至2026年4月的840元/瓶。 - **国窖1573**：批价从2022年1月的920元/瓶降至2026年4月的830元/瓶。 - **剑南春（水晶剑）**：批价从2023年1月的410元/瓶降至2026年4月的405元/瓶。 ## 风险提示 - 供过于求 - 食品安全风险 - 需求疲软 - 市场同质化产品竞争加剧 ## 行业评级 - **行业评级**：看好（维持） - **分析师**：张潇倩、孙天一、杜宛泽、何宇航 - **研究助理**：隋牧含、杨美云 ## 相关报告 1. 《食品饮料周报：短期白酒资金面略承压，大众品催化积极》2026.05.24 2. 《至暗时刻已过，白酒将迎新机》2026.05.21 3. 《白酒降幅收窄筑底明确，啤酒整体稳健》2026.05.18