20210426-山西证券-医药行业周报_关注核心资产长期投资价值_把握低估值优质企业投资机会_9页

报告摘要

本周医药生物行业整体表现良好，上涨6.29%，跑赢沪深300指数2.88个百分点，在28个申万一级行业中排名第2。行业基本面稳健，具备确定性成长，分析师维持行业长期看好的观点，建议关注核心资产及低估值优质企业。

政策推动创新：带量采购常态化加速行业分化，医保“腾笼换鸟”政策推动创新药放量，我国医药创新迎来黄金发展期。
消费升级需求：随着国内经济水平提升，医药产业面临消费升级，疫苗、生长激素等具有消费属性的细分领域景气度持续。
关注优质企业：建议重点关注研发实力强、产品管线丰富、梯度合理、产品优势突出的国产创新药龙头企业及CXO企业，如恒瑞医药、药明康德等。同时，关注估值较低的优质企业。

整体上涨：医药生物行业整体上涨6.29%，医疗服务涨幅最大，达11.78%。
个股表现：剔除次新股后，涨幅前列的公司包括热景生物（44.70%）、长江健康（31.02%）、特一药业（23.78%）等；跌幅前列的公司包括览海医疗（-17.08%）、成都先导（-12.57%）等。

医保门诊共济：国务院发布《关于建立健全职工基本医疗保险门诊共济保障机制的指导意见》，旨在增强门诊共济保障功能，规范个人账户使用范围。
药品销售数据：2020年我国三大终端六大市场药品销售额为16437亿元，同比负增长8.5%。其中，公立医院终端占比最大（64.0%），零售药店终端占比26.3%。
乡村振兴医保政策：七部门联合发布《关于巩固拓展医疗保障脱贫攻坚成果有效衔接乡村振兴战略的实施意见》，要求清理过度保障政策，杜绝新增待遇加码。
药监数据发布：国家药监局发布《药品监督管理统计年度报告(2020年)》，统计显示全国药品生产企业许可证7690个，药品经营企业57.33万家。

国内情况：截至2021年4月25日，全国累计确诊病例90,599人，现有确诊病例311人，累计死亡4,636人，累计治愈85,652人，境外输入累计确诊5,601人。
疫苗接种：截至2021年4月24日，全国累计接种新冠疫苗2.20亿剂次。
海外情况：海外累计确诊病例1.48亿人，美国为最多（3,282万人），其次为印度（1,731万人）和巴西（1,434万人）。

股票投资评级：
- 买入：相对强于市场表现20%以上
- 增持：相对强于市场表现5%~20%
- 中性：相对市场表现在-5%~+5%之间波动
- 减持：相对弱于市场表现5%以下
行业投资评级：
- 看好：行业超越市场整体表现
- 中性：行业与整体市场表现基本持平
- 看淡：行业弱于整体市场表现

图表目录：
- 图1：申万一级行业及沪深300指数涨跌幅对比
- 图2：医药生物行业各子板块涨跌幅对比
- 图3：申万一级医药生物行业和沪深300指数估值及相对PE
- 图4：医药各子行业估值情况
- 图5：累计及新增确诊病例情况（不含港澳台）
- 图6：境外输入累计确诊及新增病例情况（不含港澳台）
- 图7：海外累计及新增确诊病例情况
- 图8：海外各国累计确诊病例情况（万人）
上市公司公告：
- 长春高新：2021Q1营收增长37.35%，净利润增长61.21%
- 智飞生物：2020年营收增长43.48%，净利润增长39.51%；2021Q1营收增长49.04%，净利润增长81.69%
- 华大基因：2020年营收增长199.86%，净利润增长656.43%；2021Q1营收增长97.6%，净利润增长274.94%
- 恒瑞医药：2020年营收增长19.09%，净利润增长18.78%；2021Q1营收增长25.37%，净利润增长13.77%
- 片仔癀：2020年营收增长13.78%，净利润增长21.62%；2021Q1营收增长16.76%，净利润增长20.84%
- 兴齐眼药：注销全资子公司河南兴齐眼药
- 瑞康医药：收到深交所年报问询函，需说明子公司诉讼及流动负债等问题