20240118-开源证券-均胜电子-600699.SH-中小盘信息更新_2023年度业绩预告发布_盈利实现强劲增长_4页_887kb

均胜电子（600699SH）2024年1月18日发布投资评级，维持"买入"。当前股价170.3元，总市值2399亿元。

核心业绩：

1. 2023年预计实现营收556亿元（+12%），归母净利润1089亿元（+176%），扣非净利润989亿元（+215%）
2. 2023Q4单季归母/扣非净利润31/31.8亿元，同比增速18%/420%
3. 分析师调降盈利预测：2023-2025年净利润预测分别为1089/1455/1940亿元

业务布局：

1. 全球化发展：海外业务占比达78%，2023H1业绩增长强劲
2. 汽车安全业务：完成新能源车TOP10客户全覆盖，欧洲北美盈利改善
3. 智能汽车领域：推出基于高通/地平线芯片的nDrive系列系统，开发自动驾驶区域控制器，传感器布局涵盖激光雷达、毫米波雷达等

风险提示：

1. 研发不及预期
2. 行业竞争加剧
3. 下游需求低于预期

分析师预期：
维持"买入"评级，目标估值PE：2023年220倍、2024年165倍、2025年124倍

财务摘要关键指标：收入YOY(%)：2023年预测141%，净利润YOY(%)：2023年预测176%，目前ROE已由负转正，盈利能力大幅提升

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