20210201-中泰证券-中泰通信行业周报_700M共建共享方案落地_智能手机市场持续回暖_18页_1mb

通信行业周报总结

核心内容

本周通信板块整体表现弱于大盘，沪深300下跌3.91%，创业板下跌6.83%，通信板块下跌6.92%。通信（中信）指数的116支成分股本周内换手率为1.25%，高于同期沪深300成分股的0.66%，表明板块整体活跃度强于大盘。

主要观点

700M共建共享方案落地

中国移动与广电签署5G战略合作协议，涵盖网络共建、维护及市场合作，双方以1:1投资比例共建共享700M基站，中国移动有偿协助广电维护传输网和承载网，协议有效期为10年，分两阶段执行。该方案有助于加速5G基站建设，推动5G应用发展，利好通信产业链。

智能手机市场回暖

2020年第四季度全球智能手机出货量为3.859亿部，同比增长4.3%，环比增长9.89%。其中小米同比增长32%，苹果同比增长22.2%，三星同比增长6.2%，华为同比下降42.4%。全年全球智能手机出货量为12.92亿部，同比下滑5.9%。5G手机渗透率持续提升，预计2021年将加速增长。

5G手机渗透率创新高

2020年12月国内5G手机出货量达1820万部，占当月出货量的68.4%，全年累计出货1.63亿部，占比52.9%。随着高通和三星等厂商在5G基带芯片布局逐步完善，5G将更全面覆盖中档和经济机型，进一步提升市场渗透率。

关键信息

投资建议

关注以下领域：

• 电信运营商：中国移动、中国电信、中国联通
• 5G主设备：中兴通讯
• 智能控制器：拓邦股份、和而泰、贝仕达克、朗科智能
• 物联网与车联网：移远通信、广和通、闻泰科技、移为通信、鸿泉物联
• 数据中心：宝信软件、科华恒盛、光环新网、万国数据、世纪互联、秦淮数据、奥飞数据、数据港、城地股份
• 光器件和光模块：天孚通信、新易盛、光迅科技、博创科技、仕佳光子
• IDC暖通设备：英维克、佳力图、依米康
• 网络交换设备：星网锐捷、紫光股份
• 光电缆：中天科技、东方电缆、亨通光电
• 专用通信：上海瀚讯、七一二、海格通信、中国卫通

风险提示

• 5G投资不及预期
• 市场竞争加剧
• 海外贸易争端
• 市场系统性风险

本周重点公告与新闻

公司公告

• 龙宇燃油：沈慧琴减持4.99%股份
• 僧霸传感：2020年度净利润增长65%~105%
• 剑桥科技：通过高新技术企业认定，享受15%税率优惠
• 拓邦股份：净利润增长50%~70%
• 佳创视讯：净利润亏损3,200万~4,800万
• 网宿科技：设立投资基金，募集28,260万元
• 中兴通讯：减持71,691,300股A股，占总股本1.55%
• 闻泰科技：净利润增长91.45%~123.36%

重要新闻

1. 工信部：固网业务增长12%，带动电信业务同比增长3.6%
   固网业务持续增长，推动光纤成为重要战略资源，预计未来5年固定网络投资占比将提升。

2. 联通5G助建国内首个跨域智慧园区
   联通与华为合作，打造全国首个5G跨域智慧园区，推动云网融合战略。

3. 南科大实现高质两比特量子门方案
   研究团队利用可调耦合器实现高保真度两比特量子门，提升量子计算能力。

4. 中国电信5G云手机更新
   发布新一代天翼1号2021云手机，推动云网融合战略，助力5G应用发展。

5. 工信部：2021年计划新建5G基站60万个
   加速向县镇延伸，推动5G网络覆盖和应用创新。

6. TeleGeography：2020年带宽需求激增
   因疫情，全球互联网带宽增长35%，海缆投资约81亿美元，中国厂商迎来机遇。

7. 车企求购，芯片制造商集体涨价
   芯片短缺引发价格上涨，预计2021年全球汽车芯片短缺将导致450万辆产量损失。

8. 700MHz 5G网络正式启航
   大唐移动参与中国移动和中国广电共建共享，推动700MHz网络建设。

9. 库克：全球苹果设备使用量超16.5亿部
   苹果第一财季净营收增长21%，大中华区增长57%。

10. Canalys：2020年印度智能手机出货增长13%
    小米保持第一，三星、OPPO、vivo增长显著，中国供应商占77%。

图表摘要

图表1：2020Q4全球智能手机出货量及市场份额

• Apple：出货量90.1百万，市场份额23.4%，同比增长22.2%
• Samsung：出货量73.9百万，市场份额19.1%，同比增长6.2%
• Xiaomi：出货量43.3百万，市场份额11.2%，同比增长32.0%
• OPPO：出货量33.8百万，市场份额8.8%，同比增长10.7%
• Huawei：出货量32.3百万，市场份额8.4%，同比下降42.4%
• Others：出货量112.4百万，市场份额29.1%，同比增长5.0%

图表2：2020年全球智能手机出货量及市场份额

• Samsung：出货量266.7百万，市场份额20.6%，同比下降9.8%
• Apple：出货量206.1百万，市场份额15.9%，同比增长7.9%
• Huawei：出货量189.0百万，市场份额14.6%，同比下降21.5%
• Xiaomi：出货量147.8百万，市场份额11.4%，同比增长17.6%
• vivo：出货量111.7百万，市场份额8.6%，同比增长1.5%
• Others：出货量371.0百万，市场份额28.7%，同比下降9.4%

图表3：中泰通信重点跟踪公司最新估值

• 博创科技：PE 2020为81.63，PE 2021为28.47，净利润增速2020为1120.52%
• 海能达：PE 2020为17.19，PE 2021为19.95，净利润增速2020为401.07%
• 光环新网：PE 2020为28.82，PE 2021为21.12，净利润增速2020为17.14%
• 拓邦股份：PE 2020为16.07，PE 2021为18.34，净利润增速2020为27.52%
• 中兴通讯：PE 2020为25.95，PE 2021为23.52，净利润增速2020为2.05%

投资评级说明

• 买入：预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在15%以上
• 增持：预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在5%~15%之间
• 持有：预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在-10%~+5%之间
• 减持：预期未来6~12个月内相对同期基准指数跌幅在10%以上

行业评级

• 增持：预期未来6~12个月内对同期基准指数涨幅在10%以上
• 中性：预期未来6~12个月内对同期基准指数涨幅在-10%~+10%之间
• 减持：预期未来6~12个月内对同期基准指数跌幅在10%以上