20210627-华创证券-通信行业周报_700M基站集采落地_三大运营商5G套餐用户数均破亿_通信版块景气度上行可期_20页_1mb

通信行业周报（20210621-20210625）总结

核心内容

本周通信行业迎来多项重要进展，主要集中在5G网络建设、运营数据增长及市场表现方面。三大运营商发布5月运营数据，5G套餐用户数持续增长，行业景气度上行可期。同时，中国移动启动700M基站及多频段天线产品的集中采购招标，标志着5G 700M网络建设全面展开。通信板块整体表现优于沪深300指数，估值水平处于行业前列。

主要观点

1. 5G 700M基站集采落地

• 中国移动发布5G 700M无线网主设备集中采购公告，采购规模为480,397站，总金额约720亿元。
• 招标分为三个标包，分别由不同厂商中标，中标份额分别为：
  • 标包1：第一名61.12%，第二名28.77%，第三名10.11%
  • 标包2：第一名58.89%，第二名33.53%，第三名7.58%
  • 标包3：第一名59.98%，第二名30.44%，第三名9.58%
• 中国移动与广电共建共享方案正式实施，双方共同投资建设700M网络，推动5G网络覆盖和应用发展。

2. 多频段天线产品集采

• 中国移动发布多频段（含700M）天线产品集中采购招标公告，采购规模约为174万面，主要包含三类六款天线产品。
• 4448天线需求114万面，其余型号天线需求60万面。

3. 三大运营商5G运营数据增长

• 中国移动5G套餐用户净增1665.1万户，累计达到2.2195亿户。
• 中国电信5G套餐用户净增672万户，累计达到1.2449亿户。
• 中国联通5G套餐用户净增752.9万户，累计达到1.0609亿户。
• 5G套餐总用户规模突破4.5亿户，中国联通首次突破1亿户。

4. 通信板块表现

• 本周通信板块涨跌幅为1.99%，跑赢沪深300指数4.33个百分点，排名行业第3。
• 2021年年初至今通信板块涨跌幅为-4.1%，跑输沪深300指数2.1个百分点。
• 通信行业PE-TTM为35.53，位列所有申万一级行业第9。

5. 5G终端及网络发展

• 截至2021年5月，全球133个国家/地区的436家运营商正在投资5G网络，其中69个国家/地区的166家运营商已推出商用5G服务。
• 中国移动5G手机终端连接数达3.35亿户，净增1.37亿户。
• 移动互联网流量持续增长，4月DOU值接近13GB/户，1-4月累计流量达659亿GB，同比增长37.7%。

关键信息

1. 通信行业投资建议

• 推荐标的：

  • 云及流量基建：宝信软件（600845.SH）
  • 企业通信：亿联网络（300628.SZ）
  • 物联网及下游应用：移远通信（603236.SH）、广和通（300638.SZ）、和而泰（002402.SZ）、拓邦股份（002139.SZ）、移为通信（300590.SZ）
  • 军工通信：上海瀚讯（300762.SZ）

• 建议关注：

  • 中际旭创、新易盛、光环新网、紫光股份、天孚通信、科华恒盛、数据港、鸿泉物联

2. 风险提示

• 美国对国内科技企业的制裁加重
• 上游缺货加剧
• 上游芯片技术发展带来产品技术迭代风险
• IDC新建设项目落地不及预期

市场表现

• 本周通信板块涨跌幅为1.99%，沪深300指数涨跌幅为-2.34%，通信板块跑赢沪深300指数4.33个百分点。
• 过去30天通信板块涨跌幅为7%，跑赢沪深300指数5.3个百分点。
• 2021年年初至今通信板块涨跌幅为-4.1%，跑输沪深300指数2.1个百分点，跑输创业板指数11.4个百分点。

重要公告

• ST华讯：子公司南京华讯诉江苏翰迅撤销债权行为，法院已受理。
• 光峰科技：股东减持不超过2%的股份。
• 诚迈科技：副总经理减持不超过0.0037%的股份。
• 亿联网络：特定股东拟减持不超过100万股。
• 华工科技：通过挂牌转让子公司股权优化产业布局。
• 南京熊猫：大股东减持计划尚未实施。
• 铭普光磁：控股股东计划减持不超过4.99%的股份。

行业数据

• 移动用户：中国移动净增102.5万户，累计达9.43亿户；中国电信净增285万户，累计达3.61亿户；中国联通净增25万户，累计达3.10亿户。
• 5G用户：中国移动5G套餐用户达2.22亿户，中国电信达1.25亿户，中国联通达1.06亿户。
• 宽带用户：中国移动宽带用户净增274.3万户，累计达22,299万户；中国电信净增95万户，累计达16,315万户；中国联通净增65.7万户，累计达8,949.1万户。
• 移动互联网流量：1-4月累计流量达659亿GB，同比增长37.7%；4月DOU值为12.92GB/户，同比增长37.8%。

团队介绍

• 组长、首席分析师：韩东，上海交通大学硕士、MBA，六年通信设备商工作经验，2019年加入华创证券研究所。
• 助理研究员：张弛（南京大学理学硕士）、李璟菲（美国凯斯西储大学金融硕士）

投资评级体系

• 公司投资评级：

  • 强推：预期未来6个月内超越基准指数20%以上
  • 推荐：预期未来6个月内超越基准指数10%-20%
  • 中性：预期未来6个月内相对基准指数变动幅度在-10%-10%
  • 回避：预期未来6个月内相对基准指数跌幅在10%-20%

• 行业投资评级：

  • 推荐：预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过基准指数5%以上
  • 中性：预期未来3-6个月内该行业指数变动幅度相对基准指数-5%-5%
  • 回避：预期未来3-6个月内该行业指数跌幅超过基准指数5%以上

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