20221218-华安期货-石油化工周报_新增订单有限_市场交易平淡_7页_865kb

石油化工周报总结

核心内容概述

本报告为2022年12月18日发布的石油化工行业周报，由华安期货投资咨询部编制。报告分析了LLDPE与PP两大塑料品种的市场行情、供需变化、库存情况及全球宏观与原油市场动态，并提供了相应的投资策略建议。

主要观点

LLDPE市场分析

• 价格趋势：石化价格稳定，现货市场报盘窄幅整理，主流价格在8200-8700元/吨之间。
• 供需状况：上游库存小幅累加，国际原油价格持续下跌，市场心态受压。终端工厂新增订单放缓，需求预期偏弱，采购以刚需为主。
• 预期走势：PE行情预计震荡偏弱。
• 操作建议：建议投资者采取偏空思路。

PP市场分析

• 价格趋势：两油出厂价格部分调整，现货市场报盘震荡整理，市场价格偏强运行。
• 供需状况：受疫情影响，纤维需求走强，供应量有所增加。近期部分装置重启，供应面压力增大。塑膜企业新订单跟进有限，开工积极性不高。
• 预期走势：短期PP行情预计震荡偏弱。
• 操作建议：建议投资者采取偏空思路。

关键信息

全球宏观动态

1. 美国非农数据：11月新增就业岗位26.3万个，高于预期，但市场仍预计美联储将放缓加息步伐。
2. 中国房地产政策：上海召开座谈会，落实金融支持房地产市场平稳健康发展措施，包括优化房企股权融资等。

原油市场动态

1. OPEC减产决策：OPEC与非OPEC产油国维持10月初减产目标，强调减产是出于市场考虑。
2. 土耳其海峡运输受阻：美欧对俄石油制裁导致土耳其海峡运输油轮数量增加，目前等待通过的油轮达40艘。
3. 美国库存变化：原油库存下降，汽油与馏分油库存分别上涨，但总体仍低于去年同期水平。

波动率分析

• LLDPE波动率：连塑01合约30日历史波动率为23.33%，环比上涨；场内平值看涨/看跌期权波动率分别为18.2%和18.3%。
• PP波动率：PP01合约30日历史波动率为21.5%，环比小幅上涨；场内平值看涨/看跌期权波动率分别为17.78%和17.83%。
• 波动率预期：两者波动率均处于中等水平，预计短期震荡维持。

库存变化

• PE库存：上游石化及中间商以降库操作为主，预计下周维持低位。
• PP库存：因部分装置检修，库存下降，但下周供应量将小幅增加。

供需变化

• PE生产：本周检修损失量约6.11万吨，较上期增加1.11万吨。下周齐鲁石化低压B线装置计划检修，损失量可能小幅增加。
• PP生产：本周检修损失量累计8.03万吨，较上周增加0.19万吨。部分装置有开车预期，预计市场供应量小幅增加。

下周展望

• 市场整体交投气氛平淡，终端需求预期偏弱。
• 原油价格持续下跌，对石化产品价格形成压制。
• 原油库存低于历史同期，可能对价格产生支撑作用。
• 随着年终临近，市场参与者操作趋于谨慎，关注库存变化与政策动向。

免责声明

本报告基于公开可获得信息编制，力求准确可靠，但不保证信息的准确性与完整性。据此进行投资决策，需自行承担风险。报告不构成个人投资建议，亦未考虑个别客户的投资目标与财务状况。

编制信息

• 编制单位：华安期货投资咨询部能源化工研究组
• 分析师：
  • 陆哲远，高级分析师，证号：F3021654/Z0013532
  • 安然，高级分析师，证号：F3059693/Z0017288
• 联系方式：
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