20221113-国盛证券-食品饮料行业专题研究_成都糖酒会调研反馈——酒类板块_9页_582kb

报告摘要

食品饮料行业调研总结（酒类板块）

核心内容

本次调研聚焦酒类板块，围绕糖酒会、行业论坛、上市公司动态、经销商反馈以及终端市场表现等多个维度，全面分析当前白酒及啤酒行业面临的挑战与机遇。

主要观点

糖酒会反馈：
- 糖酒会因行业阶段性盘整、渠道信心不足及疫情影响，整体人流减少，酱酒热度明显降温。
- 名酒更受关注，吸引了更多参会者，而小品牌酱酒展位减少，显示出市场对酱酒的偏好下降。
行业论坛反馈：
- 盛初集团董事长王朝成指出，本轮白酒行业调整不同于2013年，不会出现剧烈震荡，但调整时间更长、复苏力度较弱。
- 预计未来白酒行业将进入长期低增长阶段，行业复苏可能呈现“W”型震荡修复。
上市公司近况更新：
- 五粮液、泸州老窖、舍得酒业、水井坊等公司均采取理性应对策略，注重产品价盘与渠道利润，同时推进长期战略。
- 五粮液通过技改与数字化分仓体系提升产品力，泸州老窖聚焦高端产品与品牌宣传，舍得酒业强调渠道扁平化与大单品策略，水井坊布局200-300元价格带，推动高端化。
经销商交流反馈：
- 白酒行业整体库存水平较低，经销商普遍保持理性，动销热度略弱但整体库存情况良好。
- 酒企在高端产品上持续发力，部分企业如华北老窖预期未来低度化产品将带来增长。
- 啤酒行业高端化趋势延续，提价常态化，非现饮渠道表现亮眼，未来餐饮及夜场渠道恢复有望带来更强增长。
终端草根调研反馈：
- 成都市场终端动销有所回暖，但整体仍疲软，多数终端门店营业额同比下滑15%以上。
- 高端白酒（如茅台、五粮液、国窖1573）抗风险能力较强，终端成交价稳定；次高端川酒（如品味舍得、剑南春）表现优于外来品牌。
- 酱酒整体消费氛围较弱，仅茅系和郎酒在陈列面积上与浓香酒竞争，其他酱酒品牌如金沙摘要存在库存老化与动销疲软问题。