20230820-中邮证券-宏微科技-688711.SH-业绩增长迅速_紧扣光伏_新能源车增量市场_5页_421kb

宏微科技2023年上半年业绩大幅增长，营业收入达76亿元，同比增长129.70%，归母净利润0.63亿元，增幅93.90%。公司产品覆盖IGBT、FRED、MOSFET等80多种单管和270多种模块，主要应用于工业控制和新能源发电等领域，其中新能源汽车业务收入增长迅猛。自研能力强，SiC模块研发取得进展，预计2027年全球SiC功率器件市场规模将超过100亿美元。中邮证券首次给予“买入”评级，预计2023-2025年归母净利润分别为13亿、19亿和26亿元，但从财务指标看，公司面临研发不及预期、市场竞争加剧和扩产风险等挑战。

• 业绩亮点：订单饱满，毛利率达21.28%，净利率8.17%。
• 市场机会：新能源汽车领域合作稳固，SiC模块推进中。
• 风险提示：产品开发风险、行业竞争、扩产不确定性。