20170222-广发证券-广发_三维_流动性跟踪周报_上周A股净流入（一二级市场_产业资本）资金206.1亿_23页_2mb

上周A股净流入资金总结（一二级市场&产业资本）

核心内容

上周A股市场整体呈现资金净流入态势，合计净流入206.1亿元。该资金流包括一级市场、产业资本及二级市场三部分，分别反映了市场融资、股东行为及投资者交易行为的动态变化。

主要观点

1. 股市流动性跟踪

• 一级市场：上周资金净流出53.3亿元，主要来源于IPO融资53.3亿元，较前一周略有增加（48.1亿元）。
• 产业资本：重要股东净减持40.2亿元，其中计算机行业减持13.8亿元。同时，未来两周将有37只限售股解禁，解禁市值合计390.68亿元，其中部分个股解禁市值占流通A股比例较高，值得关注。
• 二级市场：合计流入资金206.1亿元，其中杠杆资金流入127.4亿元，机构投资者资金流入39.1亿元，而沪深港股通资金流出13.3亿元。交易费用为48.6亿元，较前一周增加。
• 市场情绪：融资交易占比8.4%，日度换手率0.99%，股指期货多空比例187.3%，机构合计挂单卖出359.5亿元，显示市场情绪偏谨慎。

2. 全市场流动性跟踪——“量”：货币投放及派生

• 基础货币投放：上周公开市场操作净回笼1500亿元，1月份广义再贷款工具合计投放基础货币753亿元，央行口径新增外占回笼基础货币2088亿元。
• 信用货币派生：1月份M1同比增速14.50%，M2同比增速11.30%；新增社融37377亿元，金融机构新增人民币贷款20300亿元，其中居民中长期贷款6293亿元。

3. 全市场流动性跟踪——“价”：资金利率及汇率

• 货币市场：SHIBOR隔夜利率上升9.22BP至2.36%，银行间质押式回购加权利率（7天）上调50.98BP至3.12%，3月同业存单收益率下调5.99BP，银行间同业拆借利率下调7.83BP。
• 国债市场：1年期国债收益率下调3.75BP至2.80%，10年期国债收益率下调10.57BP至3.33%，期限利差缩小6.82BP至0.53%。
• 信用债市场：5年期企业债收益率上升6.33BP至4.40%，信用利差增加7.49BP至1.35%。
• 理财市场：人民币理财产品收益率（3个月）下降8.82BP至4.24%。
• 票据市场：长三角和珠三角6个月票据贴现率均下降50BP，分别为3.75%和3.80%。
• 外汇市场：美元兑人民币中间价下降0.53%至6.85，人民币小幅升值，实际有效汇率指数上升0.51%至123.44，名义有效汇率指数下降0.08%至118.46。

关键信息

• 资金流向：A股资金净流入206.1亿元，主要由杠杆资金（127.4亿）和机构投资者（39.1亿）推动。
• 限售股解禁：未来两周解禁市值达390.68亿元，部分个股解禁比例较高，如厦门信达（23.13%）和上海机场（76.22%）。
• 货币市场变化：SHIBOR隔夜利率和7天质押式回购利率均上涨，但同业存单和拆借利率下降。
• 国债市场变化：1年期和10年期国债收益率均下降，期限利差缩小。
• 信用债市场变化：企业债收益率上升，信用利差扩大。
• 外汇市场变化：美元兑人民币小幅贬值，人民币有效汇率指数略有波动。

总结

该周报详细分析了A股市场的流动性变化，从资金流入流出、市场情绪到全市场货币投放及利率变动，全面覆盖了市场各维度的流动情况。报告显示，尽管一级市场和产业资本出现净流出，但二级市场资金流入显著，显示出投资者对股市的积极态度。同时，货币市场利率上升，国债市场收益率下降，信用债市场收益率上升，反映市场对不同资产的偏好变化。外汇市场人民币小幅升值，显示外币流入趋势。整体来看，市场流动性有所改善，但需关注未来可能的波动风险。