20180916-广发证券-A股量化投资周报_蛰伏_继续等待_17页_1mb

报告摘要

本周A股市场整体表现偏弱，多个主要指数及行业均出现下跌。市场情绪指标显示，新高比例上升，但新低比例保持不变，多头排列比例上升，基金仓位小幅增加。择时模型均认为市场趋势看跌，市场估值整体处于低位，行业估值分化明显。市场未见企稳信号，预计反弹可能出现在国庆节后。

市场表现：本周主要指数如中证100、中证200、沪深300、中证500、中证800、中证1000均下跌，跌幅在-0.48%至-2.54%之间。行业方面，家用电器、汽车、采掘、银行、电气设备为强度前五，传媒、医药生物、建筑材料、电子、计算机为强度后五。
市场估值：主要指数估值处于历史低位，上证综指、沪深300、深证成指、中小板指、创业板指的PE均低于历史10%分位数。行业估值方面，传媒、地产、建筑材料、商贸、轻工制造相对PE较低，而有色、计算机、机械、通信、国防军工相对PE较高。
市场情绪：新高新低比例指标显示，创近60日新高个股数占比上升至8.3%，新低比例保持不变。多头排列比例上升，基金仓位增加至90.3%。市场情绪整体偏弱，但存在部分积极信号。
择时模型：GFTD和LLT模型均对主要指数给出看跌结论，表明市场趋势尚未出现反转迹象。
趋势展望：市场持续下跌，60日换手率降至51%，尚未达到见底信号。若存在反弹，可能出现在国庆节后，下半月可考虑低仓位布局。

行业投资评级：
- 买入：预期股价强于大盘10%以上。
- 持有：预期股价变动幅度介于-10%～+10%。
- 卖出：预期股价弱于大盘10%以上。
公司投资评级：
- 买入：预期股价强于大盘15%以上。
- 谨慎增持：预期股价强于大盘5%～15%。
- 持有：预期股价变动幅度介于-5%～+5%。
- 卖出：预期股价弱于大盘5%以上。

分析师：安宁宁，S0260512020003，电话：0755-23948352，邮箱：Ann@gf.com.cn
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