20180422-广发证券-A股量化监控周报_仍需休整蛰伏_15页_697kb

A股量化监控周报总结

核心内容概览

本报告为A股市场提供了一周的量化监控分析，涵盖市场表现回顾、估值变动趋势、市场情绪跟踪、择时模型结论、日历效应判断及市场趋势展望。报告指出当前市场处于调整阶段，模型认为趋势仍然向下，需时间修复。

主要观点

市场表现回顾

• 结构表现：本周主要指数均下跌，中证100跌幅最大（-2.76%），中证200、沪深300、中证500跌幅在-2.43%至-3.03%之间，而中证1000保持平稳（0.00%）。
• 行业表现：强度前五行业为国防军工、计算机、食品饮料、钢铁、家电；强度后五行业为汽车、轻工制造、建材、通信、商贸零售。

市场估值变动趋势

• 指数估值：多数指数处于较高分位数，沪深300最新PE为13.0倍，历史10%分位数为9.4倍，创业板指最新PE为44.1倍，历史10%分位数为36.4倍，接近历史底部估值。
• 行业估值：相对PE较低的行业有金融、食品饮料、建筑建材、农林牧渔、家电；相对PE较高的行业有有色、轻工、信息设备、医药、采掘。

市场情绪跟踪

• 新高新低比例：新高比例由6.2%升至8.3%，新低比例保持在1.4%。
• 均线结构：多头排列减空头排列由15.9升至18.8，显示市场情绪有所改善。
• 基金仓位：普通股票整体仓位由89.9%升至90.0%，略有上升。

择时模型结论

• GFTD模型：认为上证指数、沪深300、深证成指、中小板指趋势向下，创业板指趋势向上。
• LLT模型：结论与GFTD一致，认为上证指数、沪深300、深证成指、中小板指趋势向下，创业板指趋势向上。

日历效应判断

• 4月份下半月：市场表现较差，历史数据显示5.1前双周（即4月15日至4月28日）上证综指上涨比例仅为33.3%，多数行业下跌，银行、汽车、医药抗跌性较强。

市场趋势展望

• 整体趋势：市场进入全年最难过的时期，趋势仍然向下，需时间修复。
• 指数表现：上证指数、深成指、沪深300、中证500均呈现均线空头排列，创业板指则处于震荡状态。

关键信息

量化模型结论

市场估值对比

行业估值与历史对比

市场情绪指标

• 新高新低比例：新高比例上升至8.3%，新低比例保持在1.4%。
• 均线结构：多头排列减空头排列上升至18.8%，显示市场情绪有所改善。
• 基金仓位：普通股票整体仓位略有上升，由89.9%升至90.0%。

风险提示

• 量化模型成功率：GFTD模型历史择时成功率为80%左右，并非100%，市场波动不确定性下模型信号存在失效可能。
• 市场极端情况：在市场极端情况下，量化模型可能失效，投资者需注意控制风险。

联系方式

• 分析师：安宁宁，S0260512020003
• 电话：0755-23948352
• 邮箱：ann@gf.com.cn

投资评级说明

行业投资评级

• 买入：预期未来12个月内，股价表现强于大盘10%以上。
• 持有：预期未来12个月内，股价相对大盘的变动幅度介于-10%~+10%。
• 卖出：预期未来12个月内，股价表现弱于大盘10%以上。

公司投资评级

• 买入：预期未来12个月内，股价表现强于大盘15%以上。
• 谨慎增持：预期未来12个月内，股价表现强于大盘5%~15%。
• 持有：预期未来12个月内，股价相对大盘的变动幅度介于-5%~+5%。
• 卖出：预期未来12个月内，股价表现弱于大盘5%以上。