20180415-广发证券-A股量化监控周报_休整蛰伏_震荡蓄势_15页_695kb

A股量化监控周报总结

核心内容概述

本周A股市场整体呈现震荡态势，结构与行业表现分化明显。市场估值方面，多数指数处于相对低位，但创业板指估值接近历史底部。市场情绪有所回暖，但整体仍偏谨慎。量化模型与日历效应均显示市场存在调整压力，但创业板指趋势向上，成为市场活跃主战场。

主要观点

市场表现回顾

• 结构表现：本周中证100、中证200、沪深300、中证500、中证800、中证1000均微幅上涨，涨幅在0.16%至0.50%之间。
• 行业表现：强度前五行业为钢铁、银行、计算机、有色金属、纺织服装；强度后五行业为公用事业、农林牧渔、食品饮料、家用电器、商业贸易。

市场估值变动趋势

• 指数估值：沪深300与创业板指最新PE分别为13.4倍和41.8倍，距离历史10%分位数较近，创业板指更接近历史底部估值。
• 行业估值：传媒、地产、农业、非银金融、纺织服装等行业估值接近历史底部，而医药、电子等行业估值偏高。

市场情绪跟踪

• 新高新低比例：新高比例上升至8.3%，新低比例保持在1.4%。
• 均线结构：多头排列与空头排列差距扩大，从15.9升至18.8。
• 基金仓位：普通股票整体仓位微升，由89.9%升至90.3%。

择时模型最新结论

• GFTD模型：多数指数看跌，创业板指看涨。
• LLT模型：与GFTD模型结论一致，认为上证指数、沪深300、深证成指、中小板指趋势向下，创业板指趋势向上。

日历效应

• 自2000年以来至2017年，4月份下半个月（5.1前双周）市场调整概率较高，上涨比例仅为33.3%。
• 银行、汽车、医药行业在该期间抗跌性较强。

市场趋势展望

• 量化模型：GFTD与LLT模型均认为上证指数、沪深300、深成指、中小板指趋势向下，创业板指趋势向上。
• 市场技术：主板成交萎缩，创业板成交活跃，主战场转移至创业板。
• 估值分析：创业板指估值接近历史底部，传媒、地产、农业、非银金融、纺织服装等行业估值较低。

关键信息

指数估值表

行业估值变动跟踪

择时模型

• GFTD模型：对上证指数、沪深300、深证成指、上证50、中小板指看跌，对创业板指看涨。
• LLT模型：与GFTD模型结论一致，认为创业板指趋势向上。

风险提示

• 量化模型成功率约为80%，并非100%，市场极端情况可能导致模型失效，需注意控制风险。

总结

整体来看，A股市场处于震荡调整阶段，主板指数趋势向下，而创业板指趋势向上，主战场转移至创业板。市场估值方面，多数指数处于相对低位，但部分行业估值偏高。市场情绪有所回暖，但整体仍偏谨慎。量化模型与日历效应均显示市场存在调整压力，但创业板指表现相对强势，值得关注。