20210712-开源证券-农林牧渔行业点评报告_6月鸡苗价格降幅较大_温度升高影响养殖密度_10页_1mb

农林牧渔行业分析总结（2021年7月）

核心内容概览

2021年7月，农林牧渔行业整体呈现下行趋势，禽类养殖板块受到多重因素影响，鸡苗及鸡肉价格承压，行业利润空间收窄。然而，头部企业通过产业链整合增强抗压能力，中长期仍具发展潜力。

主要观点

• 鸡苗价格波动明显：6月鸡苗销量与价格出现分化，白羽鸡苗价格环比下跌，黄羽鸡苗价格则环比上涨。
• 养殖成本高企：饲料原料价格居高不下，尤其是玉米和豆粕，推高养殖成本，压缩企业利润。
• 高温影响养殖：进入6月后，温度升高导致养殖户主动降低养殖密度，以避免高温对毛鸡成活率的负面影响。
• 猪价下行压制鸡肉需求：由于生猪供应恢复，猪价下行，终端鸡肉价格上涨压力增大。
• 行业利润承压：白羽肉鸡养殖利润进入亏损区间，蛋鸡养殖维持盈亏平衡状态。
• 龙头企业表现稳健：圣农发展等头部企业通过产业链延伸增强抗风险能力，其鸡肉销量和销售收入表现相对稳定，建议关注其发展。

关键信息

1. 鸡苗市场情况

• 白羽鸡苗：6月父母代鸡苗销量581.96万套，环比增长4.19%；商品代鸡苗销量2.77亿羽，环比下降4.21%。
  • 父母代鸡苗价格70.22元/套，环比上涨10.79%。
  • 商品代鸡苗价格1.21元/只，环比下跌72.56%。
• 黄羽鸡苗：6月父母代鸡苗销量555.01万套，环比减少3.34%；商品代鸡苗销量1.44亿羽，环比减少6.46%。
  • 父母代鸡苗价格12.41元/套，环比上涨20.52%。
  • 商品代鸡苗价格1.76元/只，环比下跌8.11%。

2. 鸡肉市场表现

• 白羽鸡肉：
  • 仙坛股份鸡肉销量（抵减后）2.82万吨，环比增长11.87%，但销售均价环比下降5.03%。
  • 圣农发展鸡肉销量（抵减前）9.03万吨，环比下降1.10%，但销售均价环比上涨2.25%。
• 黄羽鸡肉：
  • 温氏股份肉鸡销量8815.5万只，环比增长3.03%，但销售收入环比下降9.75%。
  • 立华股份肉鸡销量3234.3万只，环比增长1.97%，但销售收入环比下降13.21%。
  • 湘佳股份活禽销量232.8万只，环比下降13.19%，销售收入环比下降24.18%。

3. 企业具体表现

• 益生股份：
  • 鸡苗销量3835.6万只，环比增长10.04%，但销售均价环比下降。
  • 鸡苗销售收入1.50亿元，环比下降。
• 民和股份：
  • 鸡苗销量2400.0万只，环比下降17.41%，销售均价环比下降。
  • 鸡苗销售收入0.61亿元，环比下降。
• 晓鸣股份：
  • 鸡产品销量1349.9万只，环比下降15.78%。
  • 销售收入0.53亿元，环比下降19.56%。
  • 销售均价3.89元/羽，环比下降。
• 仙坛股份：
  • 鸡肉销售收入2.59亿元，环比增长6.41%。
  • 肉制品销售收入0.09亿元，环比下降15.82%。
• 圣农发展：
  • 鸡肉销售收入9.84亿元，环比增长1.08%。
  • 肉制品销售收入4.44亿元，环比下降3.27%。

4. 风险提示

• 供给增加风险：禽养殖产业链供给大幅增加，可能导致价格下跌，企业亏损。
• 疫病不确定性：禽业疫病风险可能对行业造成系统性冲击。
• 消费复苏不及预期：下游消费复苏速度低于预期，将对禽类产品需求产生负面影响。

总结

综上所述，2021年6月，农林牧渔行业特别是禽类养殖板块面临较大的价格压力与利润挑战。饲料成本高企、高温影响养殖密度、猪价下行等因素共同导致禽价尚未走出低谷。然而，头部企业如圣农发展通过产业链整合提升抗风险能力，中长期发展仍具潜力。建议关注具备全产业链优势、成本控制能力较强的龙头企业。同时，行业存在疫病风险及消费复苏不及预期等不确定性，需谨慎对待。