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总第2396期总结

核心内容

2015年7月31日的港股市场表现显示，恒生指数在当日呈现先升后跌的趋势，最终收市下跌0.49%至24498点，国指下跌1.21%至11137点。市场整体呈现谨慎观望的态度，成交量缩小至801亿港元，沽空金额为74.9亿港元，沽空比例降至9.35%。市场分析师认为，港股仍处于反复向下的二度探底阶段，短期内反弹力度有限，建议投资者保持谨慎，等待抄底机会。

主要观点

• 港股市场情绪谨慎：市场整体情绪偏向保守，投资者对后市走势保持观望态度，恒指未能突破24909至25073的反弹阻力区。
• 美联储政策影响：美联储维持利率不变，但经济表现稳健，市场预期2015年9月可能加息，这对新兴市场如香港产生一定压力。
• 港股表现分化：中资金融股普遍受压，而内地电讯股则表现相对强势，成为护盘主力。
• 市场操作建议：建议投资者保持中性偏正面的态度，避免过度激进操作，关注恒指是否跌至24000点以下以提高抄底值博率。

关键信息

永利澳门有限公司（1128，未评级）

• 2015年第二季度业绩：

  • 总经营收益6.17亿美元，同比下跌35.8%，环比下跌12.5%。
  • 贵宾厅博彩投注额155亿美元，同比倒退41.1%，环比减少9.4%。
  • 中场赌枱收益2.1亿美元，同比下跌32.9%，环比倒退5.5%。
  • 每张中场赌枱每日赢额下降至10,274美元。
  • 角子机投注额10.3亿美元，同比下跌29.5%，环比减少1.2%。
  • 每部角子机每日赢额下降至795美元。
  • 经调整后的EBITDA为1.73亿美元，同比下跌43.5%，环比减少18.3%。
  • 每股净现值为1.30港元，市盈率为22倍。

• 未来展望：

  • 永利皇宫项目预计2016年上半年开幕，设有1,700间酒店客房及其他配套设施。
  • 公司负债总额为29亿美元，预计未来净负债率将维持在70%以上。

维达国际（3331）

• 2015年上半年业绩：

  • 收入47.4亿港元，同比增长28.9%。
  • 扣除新收购业务后，原有业务收入增长18.7%至43.7亿港元。
  • 毛利率提升2.1个百分点至31.6%。
  • 销售费用上升1.1个百分点至15.4%。
  • 股东应占利润增长48.9%至3.3亿港元。

• 业务增长：

  • 纸巾业务占公司收入的95%以上，销售额达45.8亿港元，同比增长25.5%。
  • 卷纸销售增长16.2%，软抽销售增长36.6%，盒巾销售增长29%，手帕纸销售增长48.3%，湿巾销售增长38.3%。
  • 公司通过创意性推广、电子商务渠道增长和产品质量提升推动业务发展。

• 市场定位：

  • Tempo品牌主打高端个人消费市场，与维达纸巾形成互补。
  • 公司计划继续推广Tempo品牌以打开高端市场。

• 个人护理产品：

  • 2015年上半年个人护理产品销售占比达3.4%，目标是提升至20%。
  • 失禁用品销售占比较大，公司拥有全球最大的失禁用品品牌Tena（添宁）和DrP（包大人）在中国（包括港澳）的销售经营权。

• 渠道策略：

  • 电子商务渠道增长翻倍，目前以维达品牌为主。
  • 现代渠道增长放缓，但仍为重要交流平台。
  • 未来渠道策略将根据消费者偏好灵活调整。

• 财务状况：

  • 净负债比例为75.7%，预计未来维持在70%以上。
  • 产能利用率80%-85%，开机率达100%，处于满产状态。

500彩票网(WBAI)

• 2015年第二季度业绩：

  • 由于配合政府“自查自纠”工作，暂停线上购彩，销售额和净收入为零。
  • 经营开支同比减少2.5%，环比减少36.6%。
  • 服务成本开支同比减少63.8%，环比减少58.9%。
  • 推广及营销费用同比减少62.5%，环比减少58.6%。
  • 一般及行政费用同比增加113.0%，环比减少30.7%。
  • 研发费用同比增加96.6%，环比增加18.5%。
  • 经营利润为-15.5百万美元，净利润为-13.1百万美元。
  • 公司持有约1.83亿美元现金。

• 市场预测：

  • 2015年及2016年收入预计分别下跌63.3%和增长124.7%。
  • 净利润预计分别为-1百万美元和31百万美元。
  • TsinghuaUnigroupInternationalCo.,Ltd.通过定向增发获得公司15.2%股份。

环球市场概况

• 美国经济数据：

  • 第二季度GDP初值为2.3%，低于预期的2.5%。
  • 个人消费增长2.9%，高于前值的1.8%。
  • 新申领失业救济金人数回升至26.7万，但仍低于预期。
  • 持续领取失业救济金人数增至226.2万，高于预期。
  • 美国股市整体表现稳健，道指收报17,745点，标普500指数收报2,108.63点，纳指收报5,128点。

• 欧洲经济数据：

  • 西班牙、瑞典、爱尔兰GDP数据强劲。
  • 德国失业人数增加，但失业率保持稳定。
  • 欧元区经济信心和企业景气指标有所改善。

• 商品市场表现：

  • 美元指数上涨0.6%，对商品价格形成压力。
  • 油价下跌0.55%，金价下跌0.38%。
  • LME基本金属全线下跌，期铜创1月以来最大跌幅。

公司估值与评级表

• 主要公司：

  • 李宁、同济堂、蒙牛乳业、金鹰、康师傅、达芙丽、华帝股份、老四行、华虹科技、中国电信、金圆纸业、雅图网、网龙、京信通信、中兴通讯、金联电子、风语林、摩比基金、信孚国际、信利国际、瑞信科技、瑞信国际、中国银行、北京银行等。

• 估值与评级：

  • 各公司根据其财务表现和市场前景获得不同的估值和评级，如买入、持有等。
  • 市盈率和每股收益等指标被列出，以供投资者参考。

总结

综上所述，港股市场整体表现谨慎，受美联储加息预期影响，投资者情绪偏保守。永利澳门和维达国际的业绩表现显示，博彩和娱乐行业面临较大压力，而生活用纸行业则表现出较强的市场增长潜力。500彩票网因政策影响业绩下滑，但现金充裕，未来增长有望。环球市场方面，美国经济数据改善，推动股市上扬，但对商品价格形成压力。欧洲市场表现稳健，欧元区经济信心有所提升。投资者需关注市场动态，合理评估风险，选择合适的投资策略。