20220717-华鑫证券-陆股通和行业轮动之十六_北向资金流出银行_内资开始向周期_汽车_基建转移_17页_1mb

报告摘要

文档总结：北向资金流出银行，内资开始向周期、汽车、基建转移

核心内容

2022年7月17日发布的报告指出，当前北向资金与内资在行业配置上出现明显变化，北向资金开始流出银行板块，而内资则逐步转向周期、汽车、基建等板块。分析师吕思江和马晨基于资金流因子跟踪，推荐关注汽车、机械、电力公用事业、农林牧渔、家电、石油石化、医药、军工等行业。

主要观点

市场行情回顾：
- 上周市场整体调整，仅电力设备及新能源、电力及公用事业等行业录得正收益。
- 配置盘因子表现有所恢复，但近五周回报率仍偏低。
- 未来一周看好汽车、机械、电力公用事业、农林牧渔、家电、石油石化、医药、军工等板块。
资金流向分析：
- 北向资金整体净流出215.93亿元，其中交易盘净流出234.41亿元，配置盘净流入18.47亿元。
- 北向资金重新买入汽车、建筑、机械，同时流出银行。
- 主力资金继续流出化工、电子、有色等行业，融资盘则买入汽车、建筑等热门行业。
- 配置盘净买入食品饮料、医药、有色金属、电子、基础化工，净卖出建材、电力及公用事业、银行。
- 交易盘净买入汽车，净卖出银行。
资金流因子与行业轮动：
- 主力资金因子开始回流内资定价权较强的汽车、周期类行业。
- 推荐跟踪复合因子排名靠前的行业，以捕捉资金动向。
- 当前组合调仓信号为看多汽车、机械、电力公用事业、农林牧渔、家电、石油石化、医药、军工，调入石油石化、机械、汽车，调出电力设备及新能源、房地产、建筑。
资金流数据与方法说明：
- 北向资金分为配置盘（中外资商业银行）和交易盘（中外资、港资券商、投行）。
- 主力资金定义为单笔挂单金额超过20万元的资金。
- 融资盘基于融资买入额与偿还额计算净买入。
- 为减少噪声，剔除持仓市值占比低于0.2%的个股，以及发生除权、除息等权益事件的个股。
北向资金与行业配置：
- 北向资金当前持仓市值前五行业为电力设备及新能源、食品饮料、医药、银行、家电。
- 北向配置盘继续加仓成长消费，交易盘偏向周期、稳定板块。
行业ETF对应关系：
- 对应关系基于近期走势相关性与成分股重合度建立，例如农林牧渔对应养殖ETF、医药对应医药卫生ETF等。

关键信息

资金流向：
- 北向资金整体净流出215.93亿元，其中交易盘流出234.41亿元。
- 配置盘净流入18.47亿元，交易盘净流出234.41亿元。
- 北向资金净买入最多的行业为汽车（18.16亿元），净卖出最多的行业为银行（-128.56亿元）。
行业表现：
- 配置盘净买入行业包括食品饮料（18.97亿元）、医药（15.35亿元）、有色金属（11.61亿元）、电子（8.51亿元）、基础化工（8.21亿元）。
- 交易盘净买入汽车（10.40亿元），净卖出银行（-80.72亿元）。
组合表现：
- 上周组合绝对收益为-3.80%，相对沪深300指数收益为0.27%，超额收益为-0.55%。
- 组合中表现较好的行业包括电力及公用事业（超额收益2.48%）、电力设备及新能源（超额收益2.26%）、建筑（超额收益1.58%）。
风险提示：
- 数据来源于公开市场，模型可能因市场环境变化失效。
- 基金历史业绩不代表未来表现。
- 投资建议需结合个人风险承受能力和投资目标。

建议关注板块

行业	资金流向	超额收益
汽车	北向、内资流入	正
机械	北向、内资流入	正
电力公用事业	北向、内资流入	正
农林牧渔	北向、内资流入	正
家电	北向、内资流入	正
石油石化	内资流入	正
医药	北向流入	负
国防军工	北向流入	负