20210923-国盛证券-微观情绪跟踪第113期_融资与北上再现分歧_15页_1mb

投资策略总结：微观情绪跟踪第113期

核心内容概述

本期报告主要分析了2021年9月17日当周的市场交易结构、情绪及微观流动性变化，指出市场整体情绪趋于平稳，但资金面存在分歧，建议关注情绪调整。

主要观点

1. 交易结构变化

• 涨跌分化水平：个股涨跌中枢下移，二八收益与成交分化程度均有所上升，分别升至29.16%和46。
• 交易集中度：个股与行业交易集中度均回落，前1%、前5%、前10%个股成交占比分别下降至16.96%、43.66%和59.27%，所处历史分位数分别为76.1%、91.2%和93.2%。行业交易集中度下降，前1%、前5%、前10%行业成交占比分别降至9.88%、25.83%和40.62%，历史分位数分别为5.1%、1.8%和8.7%。
• 交易分化水平：个股交易分化程度回落，行业交易分化程度上行，行业交易分化系数分别升至43.2%、28.84%和22.32%，所处历史分位数分别为90.9%、94.4%和95.8%。

2. 市场情绪变化

• 涨跌停比例：全A涨跌停比值10日均线上升至6.12，换手率降至9.15%。
• VIX指数：市场恐慌情绪有所缓解，VIX指数环比回落至20.81。
• 新高新低个股：60日新高、新低个股数量分别回落至435、105，历史新高、历史新低个股数量分别降至5、0。
• 趋势占优个股：60日均线以上个股占比下降至53.31%，近1月创历史新高个股数量降至214。
• MACD指标：强势股占比下降至30.81%，弱势股占比上升至20.87%。
• 杠杆资金情绪：小幅上升至28.49%。
• 外资交易盘：净流入MA30下降至-3.06亿元，呈现外流趋势。

3. 微观流动性变化

• 货币松紧：央行净投放900亿元，短期利率上行，Shibor整体抬升，国债利率普遍上行，信用利差分化，人民币小幅贬值。
• 资金供给：偏股基金新发规模约224.41亿元，ETF份额环比增加104.28亿份，北上资金净流出88.27亿元，融资余额环比减少106.59亿元。
• 资金需求：IPO新增12家，融资规模91.77亿元；产业资本减持约123.72亿元；解禁规模约906.02亿元，压力环比上升。

关键信息

资金面分歧

• 融资情绪：融资杠杆情绪继续升温，显示市场内部存在一定的乐观情绪。
• 外资动向：外资交易盘明显外流，对短期市场情绪形成扰动，建议关注资金面的调整。

行业动态

• 北上资金：净流入前三行业为电气设备、非银金融和计算机，净流出前三行业为食品饮料、有色金属和化工。
• 融资净买入：家用电器、银行和化工行业获融资净买入，商业贸易、非银金融和电子行业为净卖出。
• 解禁压力：解禁规模约906.02亿元，主板、创业板和科创板分别贡献595.37亿元、234.88亿元和75.77亿元。

资金流动趋势

• 偏股基金：新发规模约224.41亿元，其中偏股混合型基金占比最大。
• ETF份额：环比增加104.28亿份，宽基类ETF增长最多。
• IPO融资：主板、创业板、科创板分别融资50.93亿元、16.06亿元、24.79亿元。

风险提示

1. 海外市场波动加剧；
2. 宏观经济可能出现超预期波动；
3. 统计模型存在一定的误差。

投资建议

建议投资者密切关注资金面情绪的调整，特别是融资与外资的分歧，同时注意行业资金流动趋势和市场整体波动情况。