20230403-中航证券-电子行业周报_积极拥抱AI革命_把握科技浪潮主线_17页_4mb

报告摘要

电子行业周报总结

核心内容

本周电子（申万）板块指数周涨跌幅为 -1.2%，在申万一级行业涨跌幅中排名第23，跑输上证指数 1.46%，跑输沪深300指数 1.84%。电子行业PE处于近五年 32.3% 的分位点，电子行业指数处于近五年 57.1% 的分位点。

当前市场对AI投资是主题性还是主线性的存在分歧。通过回顾2013-2015年移动互联网引领的TMT牛市行情，我们认为本轮AI投资具备产业变革性，投资逻辑更趋稳健，应以更积极的态度看待。AI应用如ChatGPT的爆发，不仅打开了AI赋能千行百业的场景，也推动了计算机、传媒、通信板块的上涨，分别上涨 60.4% / 56.5% / 34.7%。

主要观点

AI投资逻辑稳健：AI作为颠覆性技术，与移动互联网类似，具备长期投资价值。尽管市场短期存在炒作，但关键在于识别真正具备技术储备和产业支撑的标的。
科技巨头生态稳定：国内科技巨头如BAT等已构建稳定的生态体系，并在AI领域有深厚技术积累，降低了泡沫炒作的可能性。
估值仍有空间：计算机指数PS估值处于2014年中水平，仍有较大上涨潜力，建议关注围绕科技巨头生态布局的个股。

关键信息

市场行情回顾

本周电子行业整体下跌，涨幅前五公司为：晶瑞电材（21.05%）、江波龙（17.83%）、海光信息（16.48%）、格林达（16.19%）、中微公司（15.12%）。
跌幅前五公司为：晶丰明源（-19.99%）、鸿合科技（-18.67%）、康冠科技（-14.26%）、生益电子（-11.85%）、长光华芯（-11.80%）。

行业趋势分析

存储价格：DRAM价格指数下跌 2.08% 至587.58，NAND价格指数下跌 0.54% 至498.18。
面板价格：65寸、55寸及43寸电视面板价格上涨，其他面板均价趋于平稳。

海外行业动态

300mm晶圆厂产能扩张放缓：SEMI报告显示，2023年全球300mm晶圆厂产能扩张速度趋缓，主要受内存和逻辑元件需求疲软影响。
半导体市场进入调整期：Omdia指出，2023年全球半导体市场连续四个季度下滑，存储器市场受到较大冲击。
电子气体市场小幅收缩：TECHCET预计2023年全球电子气体市场收入将轻微收缩 -2%，但预计2024年将恢复增长。
日本限制半导体设备出口：日本政府新增23类半导体设备为出口管控对象，影响全球供应链，特别是中国大陆客户。

国内行业动态

半导体企业高管访华：多位半导体企业高管访华，探讨维护全球供应链稳定，显示中国对半导体产业的重视。
华为2022年业绩：华为2022年全球销售收入6423亿元，净利润356亿元，研发投入1615亿元，占收入 25.1%，显示其在技术上的持续投入。
国产替代进程：华为通过“plan B”实现了14纳米以上EDA工具的国产化，推动国产半导体产业自立自强。
工信部数据：2023年1-2月我国集成电路设计收入同比增长 8.5%，软件业收入保持两位数增长。