20230403-中航证券-农林牧渔行业周观点_种子大会召开_生猪产能去化预期增强_13页_3mb

报告摘要

整体表现：申万农林牧渔行业指数本周下跌2.40%，在申万31个一级行业板块中排名第五。
主要指数表现：
- 上证指数上涨0.22%
- 沪深300指数上涨0.59%
- 中小100指数上涨1.22%
板块涨跌幅：
- 动物保健：4.67%
- 畜禽养殖：4.48%
- 种植业：-1.44%
- 渔业：-2.19%
- 饲料：-2.19%
- 农业综合：0.00%
- 农产品加工：0.71%
- 林业：0.00%

生物育种产业化趋势明确
- 2023中国种子大会暨南繁硅谷论坛召开，生物育种成为重点议题。
- 国家政策支持，种业振兴方案持续推进，生物育种商业化进程加快。
- 转基因玉米和大豆品种审定标准已出台，政策力度持续增强。
- 建议关注生物育种优势性状企业【大北农】、【隆平高科】，以及优势品种企业【登海种业】。
生猪产能去化预期增强
- 疫病持续发酵，导致生猪价格下跌，养殖利润持续亏损。
- 新希望计提12.35亿元生物资产减值，反映疫病对行业的影响。
- 生猪价格跌势延续，周环比下跌3.6%，预计猪价或延续盘整走势。
- 建议关注【温氏股份】、【牧原股份】、【巨星农牧】、【华统股份】等具备成本优势或扩张潜力的企业。
白羽肉鸡行情有望改善
- 供给高峰期已过，祖代鸡存栏下降，行业效率提升。
- 海外疫情和禽流感影响引种，进一步改善供给。
- 消费边际改善，建议关注【圣农发展】、【益生股份】等白鸡养殖及种苗龙头。
饲料产业趋势向好
- 豆粕价格周环比上涨1.33%，饲料原料需求增加。
- 饲料产业呈现“综合服务”、“养殖延伸”、“酒糟饲料”等新趋势。
- 建议关注【海大集团】、【路德环境】、【天马科技】等饲料相关企业。

市场动态：
- 广西启动猪肉储备临时收储工作，旨在稳定市场预期。
- 新希望预计2023年禽产业可保持正常盈利水平。
- 牧原股份已在江苏设立28家子公司，布局全国。
- 大北农获得阿根廷种植许可，推进“种出豆进”战略。
- 益生股份父母代肉种鸡苗报价70多元/套，引种计划稳步推进。
- 圣农发展2022年业绩稳健增长，全产业链优势凸显。
粮食价格与供需：
- 全球谷物供需仍维持紧平衡状态，预计未来粮食价格波动风险仍存。
- 小麦产量和消费量调增，期末库存小幅下调。
- 玉米产量下调，期末库存上调，库销比下降。
- 大豆产量和库存均下调，预计全球大豆库销比26.9%。
投资建议：
- 增持：生物育种板块、生猪板块、白鸡养殖及种苗板块。
- 持有：饲料产业相关企业。
- 关注标的：【大北农】、【隆平高科】、【登海种业】、【温氏股份】、【牧原股份】、【巨星农牧】、【圣农发展】、【益生股份】、【海大集团】、【路德环境】、【天马科技】、【中宠股份】、【佩蒂股份】、【金龙鱼】、【道道全】等。