20191230-万联证券-计算机行业周观点：工业互联网迎利好_华为云继续布局_12页_1mb

工业互联网迎利好 华为云继续布局

核心内容

• 行业整体表现：上周申万计算机行业周跌幅为2.03%，跑输沪深300指数2.15个百分点，排名申万一级行业末位。
• 估值回归：SW计算机行业PE（TTM）从2018年低点37.60倍反弹至57.47倍，回归至2008年至2018年十年均值水平。
• 行业热点事件：
  • 华为云发布智能工作平台WeLink，提供基础服务和增值服务，助力企业数字化升级。
  • 工业互联网研究院技术专家委员会成立，推动工业互联网创新发展。
  • 字节跳动收购AI游戏技术研发商深极智能，强化其在游戏领域的布局。

主要观点

• 云计算趋势：华为云WeLink的发布反映了云计算行业景气度持续升高，建议持续关注。
• 政策利好：工业互联网研究院技术专家委员会的成立为行业带来政策支持，看好相关企业的发展前景。
• 人工智能布局：字节跳动在游戏领域持续发力，通过收购深极智能强化AI技术应用，建议关注云游戏等衍生领域。
• 投资建议：
  • 建议投资者把握云计算、金融科技、互联网医疗等确定性强的增长主线。
  • 人工智能行业利好频出，建议持续关注相关细分行业。
  • 中长期来看，中美第一阶段经贸协议的达成将降低贸易摩擦对计算机板块的影响。
  • “等保2.0”实施后，有望带动网络安全需求提升，建议关注。
  • 各地推动互联网医疗建设，相关企业值得持续关注。

关键信息

• 行业成交额：上周申万计算机行业成交额达2079.83亿元，日均交易额较上个交易日下跌31.90%。
• 个股表现：上周近7成个股下跌，下跌股票数占比69.67%。
• 重点个股：
  • 紫光股份为上周涨幅最高的个股，涨幅1.91%。
  • 恒生电子、东方财富、浪潮信息、中科曙光等个股均被给予“增持”评级。
  • 紫光股份被给予“买入”评级。
• 限售解禁：未来三个月计算机板块将有36股限售解禁，涉及公司包括高伟达、N龙软、同为股份等。
• 风险提示：
  • 技术推进不达预期可能影响产品商业化进程和公司盈利。
  • 行业IT资本支出低于预期可能对政务信息化等领域的采购造成影响。

投资要点

• 云计算：华为云WeLink的发布标志着其在企业应用领域的进一步布局。
• 工业互联网：技术专家委员会的成立为行业发展提供技术支撑和政策导向。
• 人工智能：字节跳动通过收购深极智能加强AI在游戏领域的应用，有助于实现流量变现。
• 行业趋势：计算机行业估值回归至十年均值，长期向好趋势不变。
• 风险因素：需关注技术推进和IT资本支出不及预期的风险。

行业估值一览表

风险提示

• 技术推进不达预期：可能影响产品商业化进程和公司盈利。
• 行业IT资本支出低于预期：可能影响政务信息化等领域的采购进度。

投资评级

• 行业投资评级：强于大市（未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上）。
• 公司投资评级：
  • 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上。
  • 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%。
  • 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%。
  • 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上。

相关研究

• 研究报告：万联证券研究所20191227_云计算景气上行系列专题（一）_AAA云计算拐点已至，布局服务器正当时。

分析师信息

• 分析师：王思敏
• 执业证书编号：S0270518060001
• 电话：010-56508508
• 邮箱：wangsm@wlzq.com.cn

研究助理信息

• 孔文彬：电话13501696124，邮箱kongwb@wlzq.com.cn
• 徐益彬：电话0755-83220315，邮箱xuyb@wlzq.com.cn