20170702-广发证券-钢铁行业周报_本周钢价涨幅明显_预计短期钢价震荡运行_20页_2mb

钢铁行业周报总结（2017年6月26日-6月30日）

核心内容概述

本周国内钢价综合指数上涨2.74%，螺纹钢期货价格周环比上涨7.83%，市场心态有所好转。尽管需求端新订单指数有所回落，但整体仍处于扩张区间。供给端受环保治理及去产能政策影响，高炉开工率首次下降，市场供应预期偏紧。同时，原料市场全面上涨，铁精粉、进口矿、钢坯及废钢价格均出现不同程度的上涨。社会库存总量周环比下降2.25%，各品种库存也全面下降，表明市场需求仍具韧性。

主要观点

• 钢价走势：本周钢价涨幅明显，预计短期钢价震荡运行。市场供需两弱，但受“地条钢”清理及钢厂集中检修影响，市场心态趋于好转。
• 原料市场：铁精粉、进口矿、钢坯、废钢等原料价格全面上涨，其中进口矿涨幅最大，达到13.05%。预计下周市场或出现窄幅盘整。
• 盈利情况：主要钢材品种盈利全面上升，螺纹钢、线材、热卷等毛利均有所增长，其中不锈钢吨钢毛利最高，达到1660.70元/吨。
• 社会库存：钢材社会库存总量下降2.25%，各品种库存均下降，显示市场需求持续，但需关注7月传统需求淡季对库存的影响。
• 行业评级：广发证券维持钢铁行业“买入”评级，重点推荐宝钢股份、河钢股份、鞍钢股份、首钢股份、方大特钢等公司。
• 国际钢市：本周国际钢市盘整运行，CRU指数略有下滑，但亚洲市场受国内钢价上涨带动，整体小幅攀升。

关键信息

原料市场上涨

• 铁精粉：均价557.2元/吨，周环比上涨0.80%。
• 进口矿：青岛港均价472.0元/吨，周环比上涨13.05%。
• 钢坯：唐山方坯3340元/吨，周环比上涨4.38%。
• 废钢：唐山废钢1620元/吨，周环比上涨4.52%。

钢价数据

• 国内钢价综合指数：133.52，周环比上涨2.74%。
• 螺纹钢主力合约（1710）：收盘价3347元/吨，周环比上涨243元/吨，涨幅7.83%；结算价3306元/吨，周环比上涨244元/吨，涨幅7.97%。
• 期现价差：螺纹钢期现价差为-414元/吨，周环比上涨174元/吨。

盈利情况

• 螺纹钢毛利：约732.74元/吨，周环比上涨85.16%。
• 线材毛利：约772.56元/吨，周环比上涨90.28%。
• 热卷毛利：约438.78元/吨，周环比上涨128.74%。
• 不锈钢毛利：约1660.70元/吨，周环比上涨573.26%。

社会库存

• 钢材社会库存：951.20万吨，周环比下降2.25%。
• 螺纹钢库存：387.75万吨，周环比下降0.55%。
• 线材库存：114.40万吨，周环比下降4.10%。
• 热卷库存：236.84万吨，周环比下降4.53%。

风险提示

• 宏观经济增速大幅下滑。
• 钢材出口情况不及预期。
• 改革进度低于市场预期。
• 矿石巨头联合减产保价。

重点公司推荐

行业展望

• 短期钢价：预计震荡运行，因供需两弱。
• 中期趋势：随着“地条钢”清理及环保政策的持续影响，行业集中度有望进一步提升。
• 国际出口：中美贸易摩擦可能对出口造成压力，但“一带一路”政策推动出口增长。
• 市场情绪：整体市场情绪有所好转，螺纹钢期货价格上涨，期现价差缩小。

附注

• 图表索引：包含铁精粉、进口矿、钢坯、废钢等价格走势图，以及各钢材品种库存、毛利、PE、PB等数据图。
• 相关研究：涉及炭素行业、钢铁行业周报、国际钢市分析等。
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  • 分析师：李莎，S0260513080002
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