20230402-国联证券-电力设备与新能源行业3月周报_数智化推动能源产业升级_光伏银浆价格上涨_20页_614kb

电力设备与新能源行业3月周报总结（3.27-4.2）

核心内容概述

本周电力设备及新能源板块整体上涨0.853%，跑赢沪深300指数0.26个百分点，在中信30个板块中排名第11位。行业估值PE为29.68倍，处于历史相对低估区间。各子板块表现不一，其中锂电池板块涨幅最大（+2.22%），太阳能（+1.54%）、风能（+1.35%）和储能（+0.99%）也表现较好，而输变电设备（-0.61%）和配电设备（-1.6%）板块则下跌。

主要观点

新能源车

• 比亚迪、广汽集团和长城汽车2022年营收和净利润均大幅增长，新能源销量增长显著。
• 2023年新能源汽车销量有望持续增长，建议重点关注优质自主品牌。
• 赛力斯发布新品牌“蓝电”并推出首款车型E5，有助于完善新能源产品布局。

锂电

• 碳酸锂价格继续下跌，下游采购谨慎，市场供需关系难以支撑价格。
• 建议关注电池新技术投资机遇，如宁德时代、比亚迪、亿纬锂能等。
• 电池安全技术取得进展，如广汽埃安发布的弹匣电池2.0技术。

光伏

• 多晶硅价格预计4月将继续下行，硅片盈利维持高位。
• 210PERC和182TOPCon电池片需求较好，价格坚挺。
• 光伏组件价格略有下滑，但硅料价格下行将带动集中式电站放量，辅材有望迎来量利齐升。
• 推荐隆基绿能、天合光能、东方日升等企业，建议关注苏州固锝、海优新材等。

风电

• 上海发改委要求推进海风项目建设，预计2023年新增装机量达10GW。
• 三一重能推出9MW海上风电机组，有助于推动海上风电发展。
• 推荐关注金雷股份、泰胜风能、三一重能等企业。

电网设备

• 国家电网发布输变电项目招标，多个电压等级变压器和组合电器招标量增长显著。
• 推荐关注平高电气、中国西电、中天科技等。
• 国家能源局推动能源数字化智能化发展，重点包括火电智能化、新能源功率预测、微电网/虚拟电厂、电力智能运维等。

储能

• 2022年新增投运电化学储能电站3.68GW/7.86GWh，同比增长175.81%。
• 大型电站占比提升，行业集中度有望提高。
• 建议关注技术储备深厚、渠道资源丰富、获单能力强的系统集成商，如科华数据、金冠股份等。

绿电

• 市场化交易电量同比增长7.5%，占全社会用电量比重达61.7%。
• 绿电交易量同比增长451.7%，建议关注绿电运营商如三峡能源、龙源电力等。
• 火电盈利修复，建议关注华能国际、建投能源等。

关键信息

行业动态

• 新能源车：比亚迪、广汽、长城销量增长显著，赛力斯推出新品牌蓝电，埃安发布弹匣电池2.0。
• 锂电：碳酸锂价格下跌，广汽埃安引入复合集流体技术，宁德时代与HGP达成合作。
• 光伏：多晶硅价格预计下行，硅片盈利高位，组件价格微调，隆基绿能、天合光能等获重点推荐。
• 风电：三一重能推出9MW海上风电机组，上海推动海风项目，预计2023年新增装机量达10GW。
• 电网设备：国家电网招标规模扩大，推动输变电设备发展。
• 储能：行业装机量增长，大型项目占比提升，系统集成商受关注。
• 绿电：市场化交易电量增长，绿电交易量激增，火电盈利修复。

重点公司

• 推荐组合：比亚迪、贝特瑞、璞泰来、杉杉股份、中科电气、恩捷股份、诺德股份、天奈科技、双良节能、上机数控、东方电缆、中天科技、三一重能、金雷股份、万马股份、国电南瑞、许继电气、龙源技术、亚玛顿、帝科股份、阿石创、阳光电源、固德威、锦浪科技、太阳能、中国核电、经纬恒润、华阳集团、继峰股份。

风险提示

• 新能源车销量不及预期
• 新能源装机不及预期
• 材料价格波动

投资建议

• 强于大市（维持评级）

附录

• 相关报告：
  1. 《江苏神通：二十年厉兵秣马，阀门龙头迎新成长》2023.03.24
  2. 《2月新能源车销量回暖，山东配储严格落实》2023.03.12
  3. 《从特斯拉投资者日看未来能源及制造革命机遇》2023.03.02