20210627-兴业证券-电力设备新能源行业周报_国家能源局启动整县屋顶分布式光伏开发试点_加快光伏装机增长_27页_2mb

文档总结

核心内容

本文档是一份电力设备新能源行业的周报，涵盖行业动态、投资策略、重点公司推荐、盈利预测、市场数据跟踪以及风险提示等内容。主要聚焦于新能源汽车、光伏、风电、电力设备和工控等细分领域，分析行业趋势、公司表现及未来投资机会。

主要观点

行业投资策略

• 新能源汽车：行业增长动力强劲，受益于政策支持与市场需求，重点推荐宁德时代、亿纬锂能、恩捷股份等企业，认为隔膜、电池等中游材料环节在2021H2将呈现紧缺状态，企业盈利有望提升。
• 新能源发电：国家能源局推动整县屋顶分布式光伏试点，光伏装机增长加速，推荐隆基股份、晶澳科技等组件企业，同时关注通威股份、福斯特等。
• 电力设备：电网投资持续增长，电力设备行业受益于绿色低碳转型，推荐国电南瑞等电力二次设备龙头。
• 工控：制造业复苏带动工控需求，推荐汇川技术、麦格米特、宏发股份等，认为行业将维持高增长。

重点公司推荐

• 宁德时代：全球动力电池龙头，成长空间广阔，推荐评级为“买入”。
• 亿纬锂能：动力电池业务步入收获期，推荐评级为“审慎增持”。
• 隆基股份：单晶硅片和组件业务表现强劲，推荐评级为“审慎增持”。
• 晶澳科技：短期利润修复，中期格局优化，长期碳中和前景良好，推荐评级为“买入”。
• 恩捷股份：湿法隔膜行业龙头，经营杠杆高，利润弹性大，推荐评级为“审慎增持”。
• 通威股份：硅料价格体系稳定，成本优势显著，推荐评级为“审慎增持”。

关键信息

市场数据

• 板块行情：2021年6月27日，电力设备新能源行业整体收益率为+5.13%。光伏板块涨幅最大，达+11.41%。
• 行业估值：截至2021年6月25日，新能源汽车板块PE为112.06倍，光伏板块PE为49.76倍。
• 光伏装机：2021年1-5月全国光伏新增装机容量为9.78GW，同比增长41%。
• 风电装机：2021年5月全国风电装机容量达2.9亿千瓦，同比增长34.4%。
• 新能源汽车销量：2021年5月新能源汽车销量同比增长10.15%，行业需求保持高景气。
• 电网投资：2021年1-5月电网投资额同比增长8.02%，增速逐步恢复。

公司动态

• 宁德时代：3亿元入股北汽蓝谷，完善产业链布局，有望推出钠离子电池。
• 恩捷股份：通过增发及现金支付，收购上海恩捷少数股东股权，交易对价合理，利润增厚。
• 隆基股份：组件海外需求超预期，市占率提升，非硅成本下降。
• 国电南瑞：受益于电力物联网和特高压建设，业绩增长可期。

重点公司盈利预测与评级

风险提示

• 光伏新增装机不及预期：可能影响行业增长。
• 限电改善不及预期：可能影响电力需求。
• 电动汽车产业链价格降幅超预期：可能冲击企业盈利。
• 光伏、风电装机不达预期：可能影响行业需求。
• 电网投资不达预期：可能影响电力设备行业增长。

图表说明

• 图1、图2：展示本周及本月板块涨跌幅。
• 图3、图4：展示2011年至今板块估值水平及溢价率变化。
• 图5-图12：展示光伏产业链价格及涨跌幅。
• 图13-图15：展示风电装机容量、新增并网容量及利用小时数。
• 图16-图18：展示电网投资、全社会用电量及发电量。
• 图19-图22：展示工业原材料价格变化。
• 图23-图27：展示新能源汽车产量、销量及产业链价格变化。
• 图28-图30：展示工控细分行业增长情况及PMI、PPI变化。

总结

本文档全面分析了电力设备新能源行业的发展趋势、重点公司表现及投资建议，强调了新能源汽车、光伏、风电等领域的增长潜力。推荐了宁德时代、亿纬锂能、隆基股份、晶澳科技等公司，并提供了详细的盈利预测和评级信息，同时提醒了相关风险。