房地产开发22年首批集中供地统计：成交量随供应量下滑，整体成交热度平平_12页_1mb

房地产开发行业总结

核心内容

2022年房地产行业在集中供地和全国宅地供应方面呈现出整体降温的趋势，土地市场热度不高，成交量和成交金额均有所下滑。同时，政策放松预期和市场基本面改善成为投资建议的核心逻辑。

主要观点

1. 集中供地情况

• 供应量缩减，供地质量提升：2022年首批集中供地共推出448宗涉宅地块，总规划建面4461万方，同比分别减少22.9%和32.2%。起拍均价提高24.5%，主要由于多地调整供应结构，增加核心区域地块供应。
• 成交量同步下滑：20城共成交涉宅地块377宗，总成交金额4841亿元，总成交规划建面3663万方，同比分别减少24%、14.4%和32.8%。上海和杭州成交金额居前，分别达到879亿元和827亿元，接近去年全年成交金额的一半。
• 流拍率和溢价率变化：整体流拍撤牌率15.8%，较去年第三批提升1.2pct；溢价率4.7%，较去年第三批提升2.1pct。城市间分化明显，部分城市如天津、长春、济南流拍率较高，而深圳、合肥溢价率较高。
• 拿地主体变化：国企和地方城投为拿地主力，民企占比下降。城投拿地占比35.5%，国企拿地占比35.9%。部分城市如成都、福州、广州、深圳、苏州等地城投拿地占比超过50%。

2. 300城宅地供应情况

• 供应量大幅缩减：1-5月300城宅地供应建面20098万方，同比减少48.1%。一线城市供应降幅小于二线，二线小于三线。
• 成交量缩减六成：1-5月300城宅地成交建面13117万方，同比减少59.3%。5月单月成交建面2859万方，同比减少66.5%。
• 出让金大幅下滑：1-5月宅地出让金7589亿元，同比减少61.4%。5月单月出让金1959亿元，同比减少72.1%。
• 溢价率和流拍率变化：5月全国宅地成交溢价率2.5%，流拍率19.3%。一线城市溢价率最低，三四线城市流拍率最高。

关键信息

• 供应情况：20城首批集中供地推出地块数量和规划建面较去年第三批明显减少，主要由于房企拿地热情降低及部分城市增加土拍次数。
• 成交情况：成交量和成交金额均下降，但部分核心城市如上海、杭州表现较好，成交金额占全年比例较高。
• 流拍和溢价：整体流拍率和溢价率小幅上升，但多数城市仍处于低位，流拍率较高的城市包括天津、长春、济南等。
• 拿地主体：国企和地方城投成为主要拿地力量，部分城市城投拿地比例超过50%。
• 300城数据：全国宅地供应和成交规模大幅下降，一线城市降幅最大，流拍率和溢价率呈现明显分化。

投资建议

• 评级：维持地产开发板块“增持”评级。
• 逻辑：政策放松及竞争格局改善是主要投资逻辑。
• 关注标的：A股推荐滨江集团、保利发展、万科A、招商蛇口、金地集团、华发股份、华侨城A；H股推荐绿城中国、华润置地、中国海外发展、龙湖集团、中国金茂、旭辉控股集团、中国海外宏洋。物管方面，推荐华润万象生活、绿城服务、中海物业、保利物业、碧桂园服务、永升生活服务、招商积余。

风险提示

1. 政策执行不及预期：若需求端政策放松力度和执行情况不及预期，新房销售及价格可能继续下行。
2. 基本面继续下行：销售价格持续下跌可能影响购房者预期，导致市场恶化。
3. 疫情反复影响：疫情持续可能对部分城市新房销售造成严重影响。

免责声明

本报告内容仅供参考，不构成任何投资建议。报告信息来源于公开资料，本公司不对信息的准确性及完整性负责。投资者应自行关注相关信息的更新及变化。

分析师声明

报告观点反映分析师个人看法，不受第三方影响，不构成投资建议。