20241116-国海证券-煤炭开采行业周报_电厂日耗逐步提升_关注后续港口库存去化情况_22页_3mb

煤炭开采行业周报总结

报告核心内容： 本报告分析2024年煤炭开采行业市场动态，重点讨论电厂日耗提升及炼焦煤供需情况，维持“推荐”评级。摘要如下：

动力煤市场分析

• 近期表现：产量和供应充足，产地产能利用率环比上升114pct，港口库存积累导致价格小幅下降，但长期支撑因素包括冬季需求提升和化工用煤高位运行。
• 供需动态：产地产量环比增16万吨，港口疏港压力大，但电厂日耗持续提升将改善需求端，对价格提供支撑。
• 展望：冬季火电需求环比改善，加之水力发电减少，动力煤价格下探空间有限。

炼焦煤市场分析

• 近期表现：供应充足，蒙煤通关量上升，但需求端受钢材淡季影响，焦炭价格疲软，焦煤库存攀升。
• 供需动态：供应增加但需求疲弱，焦化厂开工下降，需关注钢材价格和焦煤焦炭库存去化情况。

长期投资逻辑

煤炭行业保持紧平衡状态，公司资产质量高、现金流充沛，呈现高盈利、高现金流、高壁垒、高分红、高安全边际特征。建议把握煤炭板块价值属性，维持“推荐”评级。

重点关注标的

• 动力煤弹性标：兖矿能源、广汇能源、晋控煤业。
• 焦煤弹性标：淮北矿业、平煤股份、潞安环能、山西焦煤。
• 稳健型标：中煤能源、陕西煤业、中国神华、电投能源、新集能源。

风险提示

• 经济增速不及预期、政策调控力度超预期、可再生能源替代风险等。短线下探空间有限，但需警惕价格波动和库存去化不确定性。

字数统计：约650字