20211118-远东资信-2021年10月社零与重点行业债券发行人月度观察_社零增速小幅回升_重点行业债券融资规模收缩_15页_1mb

2021年10月社零与重点行业债券发行人月度观察总结

核心内容概述

2021年10月，我国社会消费品零售总额为40454亿元，同比增长4.9%，较2019年10月增长9.4%，两年平均增速为4.6%，同比上升0.8个百分点。其中，限额以上消费品零售总额同比增长4.6%，增速较9月上升1.8个百分点；除汽车以外的消费品零售额同比增长6.7%，增速较9月加快0.3个百分点。社零增速的回升主要得益于国庆假期和“双十一”购物节消费提前释放，但受局部地区疫情的影响，新增本土确诊病例数越多，社零增速越低。

主要观点与关键信息

社零市场表现

• 整体增长：10月社零增速小幅回升，高于Wind资讯预测的3.4%。
• 消费类型：商品零售同比增长5.2%，餐饮收入同比增长2.0%。商品零售增速高于餐饮，反映“双十一”大促对线上消费的拉动作用。
• 线上消费：1-10月网上商品和服务零售总额同比增长17.4%，增速较前值回落1.1个百分点。双十一预售阶段消费者热情有所下降，影响线上消费总额增速。
• 城乡差异：乡村消费品零售额同比增长5.6%，高于城镇的4.8%，显示乡村消费恢复更快。
• 行业分化：必选消费品增速波动较小（-3%~+3%），可选消费品中汽车零售额同比下降11.5%，石油及制品类零售额同比增长29.3%。

政策动态

• 中央政策：国务院发布《2030年前碳达峰行动方案》，提出推广新能源汽车，逐步降低传统燃油汽车占比。同时，工信部发布新能源汽车安全建设指导意见，推动换电模式试点。
• 地方政策：多地积极响应低碳发展，如重庆、南京、甘肃等，推动新能源汽车基础设施建设，支持绿色低碳交通运输体系。

债券发行人动态

• 一般零售行业：10月债券发行规模较前月大幅上升，净融资额为-33.35亿元。
• 汽车整车行业：债券发行规模大幅下降，净融资额为-35.95亿元。
• 家用电器行业：无新发行债券，净融资额为-20亿元。
• 债券类型：一般零售行业发行了2只超短期融资券和1只中期票据；汽车整车行业发行了1只超短期融资券；发行人主体评级主要为AAA和AA+。

重点行业债券发行与到期情况

• 一般零售行业：发行20亿元，到期53.35亿元，净融资额-33.35亿元。
• 汽车整车行业：发行15亿元，到期50.95亿元（含提前兑付5.95亿元），净融资额-35.95亿元。
• 家用电器行业：无新发行债券，到期20亿元，净融资额-20亿元。

债券发行主体与类型

行业动态

乘用车行业

• 东风集团：拟1.57亿元收购鸿泰销售，推进数字化转型。
• 上汽通用五菱：1-9月销量达127万辆，宏光MINIEV累计销量突破40万台。
• 江铃汽车：与中国联通达成战略合作，推动5G智慧工厂与自动驾驶研发。
• 吉利汽车：发布“智能吉利2025”战略，目标2025年新能源销量达90万辆，占比30%。

家用电器行业

• 美的集团：发布绿色战略，目标2030年前实现碳达峰，构建绿色产业链。
• 京东家电：探索洗衣机、干衣机新品营销方向，推出大彩屏洗衣机，实现130%增长。
• 海尔智家：在土耳其开业干衣机工厂并奠基洗碗机工厂，年产能预计超250万台。

一般零售行业

• 淘特：接入微信支付，与微信开启页面设计相似，进一步拓展市场。

总结

10月社零市场在疫情与节假日因素影响下呈现小幅回升，线上消费增速有所放缓。重点行业如乘用车、家用电器、一般零售的债券发行情况呈现分化，乘用车行业债券发行减少，而一般零售行业有所增加。政策方面，中央与地方政府均加强对新能源汽车和绿色低碳发展的支持，推动行业转型。同时，各行业在技术创新与市场拓展方面持续发力，为未来增长奠定基础。