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2014年2月24日机械行业周报总结

核心内容概述

本周机械行业周报重点分析了多个细分领域的发展趋势与投资机会，包括航空航天、北斗导航、能源设备、轨道交通、楼宇设备和智能装备等。报告强调军工产业变革、北斗民用化进程加速、能源设备投资方向明确以及轨道交通和智能装备的前景广阔。同时，推荐了多个重点公司，建议投资者关注其未来增长潜力。

主要观点与关键信息

1. 航空航天：关注军工产业变革的年代

• 军工产业面临三大矛盾：经济发展与国防建设之间的时滞矛盾、现代战争形态与国防实力之间的矛盾、国防实力提升需求与军工产业体系落后之间的矛盾。
• 未来军工行业三大核心驱动力：需求点和释放的节点、资产整合的厚度和进程、特殊事件。
• 推荐公司：
  • 中国船舶、广船国际：造船行业复苏拐点确认，资产整合预期强烈。
  • 中国卫星、航空动力、哈飞股份、中航电子：行业需求持续，资产整合预期提升。
  • 航天长峰、航天科技、国睿科技、四创电子：行业需求向好，事业单位改制受益。

2. 北斗导航：民用将提速

• 2014年北斗产业化工作以产业融合为重点，推动北斗导航在车辆、手机等大众终端市场的应用。
• 推荐公司：
  • 中国卫星：建议继续买入。
  • 北斗星通、国腾电子：关注其发展。

3. 能源设备：全国碳排放权交易市场建设加速

• 我国将建立全国碳排放权交易市场，推动低碳发展。
• 三大投资方向：非常规天然气、新型煤化工、节能环保装备。
  • 杰瑞股份：看好其在非常规天然气领域的长期发展前景。
  • 张化机：新型煤化工设备订单有望在2014-2015年放量。
  • 开山股份、银轮股份、天壕节能：看好其在节能环保装备领域的技术和项目经验突破。

4. 轨道交通：高铁相关产业链受益

• 我国首列时速200公里CRH6A型城际动车组载客试运营，标志着轨道交通装备技术的进步。
• 2014年计划固定资产投资6300亿元，略低于市场预期，但不排除年中上调。
• 推荐公司：
  • 三一重工、中联重科、山推股份：安全边际高，业绩确定性强。
  • 南北车：铁路设备龙头，受益于高铁相关产业链。
  • 北方创业、永贵电器：铁路货运及设备招标业绩弹性大。

5. 楼宇设备：天广消防进入二次腾飞期

• 天广消防：拥有强大的销售网络和品牌优势，工程业务拓展初见成效。
• 推荐公司：
  • 上海机电、广日股份、康力电梯：继续看好其在电梯领域的表现。

6. 智能装备：机器人自动化应用加速

• 新松机器人牵手海信，标志着机器人自动化切入家电领域。
• 未来传统制造行业将通过机器人自动化实现成本降低。
• 推荐公司：
  • 上海机电、汇川技术：专注于上游关键零部件研发，受益于国企改革。
  • 机器人、博实股份：中游系统集成商，研发实力强。
  • 巨轮股份、慈星股份：下游应用厂商，延伸产业链，具备突破潜力。

重点推荐组合（第十一期第三周）

组合表现

• 本周绝对收益：-3.10%
• 累计收益：30.09%
• 相对申万机械的超额收益：-9.26%
• 相对沪深300的超额收益：27.28%

申万机械本期涨幅

• 绝对涨幅：6.16%
• 累计涨幅：8.33%

重点行业信息

军工

1. 国防科工局召开军工投资计划工作座谈会，总结2013年军工投资成果，部署2014年任务。
2. 我国军工转民用先进机床技术更普及，武重集团交付国产重大装备。
3. 东海识别区驱离外国军机，凸显国防安全重要性。

造船

1. 2014年开年新接订单超1000万DWT，市场回暖迹象明显。
2. 国际船舶市场活跃，订单量同比增长显著。
3. 中国重工大股东推进三年资产注入计划，提升军工资产证券化。

能源设备及轨交

1. 我国天然气对外依存度首次突破30%，煤改气加速。
2. 美国页岩气开发阶段性遇冷，而其他国家投资升温。
3. 西气东输二线累计输气量突破700亿立方米，成为能源配置重要通道。
4. 国家发改委研究设立铁路发展基金，推动铁路建设。

自动化装备及民生装备

1. 美智库呼吁为机器人时代战争做准备，无人和自动武器系统将成为未来战争核心。
2. 春节期间全国火灾形势平稳，未发生重大火灾事故。

行业数据（部分）

• 装载机销量、出口量、推土机销量、出口量、挖掘机销量、出口量、压路机销量、汽车起重机销量等数据均显示行业处于复苏阶段。
• 图10至图18展示了工程机械各类设备的销量及出口情况，整体呈现增长趋势。

投资评级说明

• 买入（Buy）：证券相对强于市场表现20%以上。

• 增持（Outperform）：证券相对强于市场表现5%~20%。

• 中性（Neutral）：证券相对市场表现在-5%~5%之间波动。

• 减持（Underperform）：证券相对弱于市场表现5%以下。

• 行业评级：

  • 看好（Overweight）：行业超越整体市场表现。
  • 中性（Neutral）：行业与整体市场表现基本持平。
  • 看淡（Underweight）：行业弱于整体市场表现。

法律声明

• 本报告仅供客户使用，不构成投资建议。
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• 投资决策应结合个人情况，不应仅依赖投资评级。
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