20140714-申万宏源-机械行业周报_CIRO2014行业应用更接地气_未来人机协作成焦点_19页_605kb

文档内容总结

核心内容

本报告为申银万国证券研究所发布的机械行业周报，聚焦2014年7月14日的行业动态及投资建议，涵盖国防军工、能源设备、轨道交通及智能装备等多个重点行业。报告从政策变化、市场趋势、行业数据及公司动态等方面，分析了各行业的发展前景与投资机会。

主要观点

• 国防军工：2014年军工股表现的核心驱动因素是四大改革，包括需求牵引、采购和定价体系改革、事业单位改制及资产证券化、军民融合。重点关注中国船舶、中国卫星、航空动力、成飞集成、哈飞股份、中航飞机、国瑞科技、四创电子、航天科技、航天长峰等企业。此外，北斗导航在政策推动下应用加速，建议关注中国卫星、海格通信，进攻型投资者可关注振芯科技、北斗星通、华力创通。
• 能源设备：核电项目重启后，装机规划调整和项目核准节奏将影响相关投资标的。预计2014-2015年为核电项目投入运营和新开工数量的高峰期，2016-2017年可能迎来内陆核电的第二高峰。重点推荐东方电气、久立特材、杰瑞股份、天壕节能等。同时，非常规天然气、新型煤化工、节能环保装备是能源设备投资的主要方向。
• 轨道交通：2014年铁路固定资产投资计划上调至8000亿元，且“高铁外交”推动“走出去”战略，建议关注南北车、北方创业、永贵电器、鼎汉技术等公司。同时，中欧铁路、泛亚高铁等跨国项目有望推动我国高铁出口。
• 智能装备：国际机器人展览会（CIRO2014）聚焦“人机协作”技术，国内企业如沈阳新松、广州数控、新时达等表现突出。建议关注产业链上游企业，如上海机电、汇川技术、机器人、博实股份、巨轮股份等，同时关注慈星股份的机器人合资公司布局。

关键信息

重点推荐组合（第二期第七周）

序号	代码	公司名称	首次推荐日	申万二级行业	2014/7/4	2014/7/11收盘价	上期涨幅	累计涨幅	首次推荐日股价
1	600118	中国卫星	10月26日	非汽车交运设备	18.1	19.6	8.27%	82.10%	10.78
2	300257	开山股份	10月26日	普通机械	32.0	34.3	6.96%	34.84%	25.40
3	000680	山推股份	10月26日	专用设备	2.9	3.0	2.73%	-32.05%	4.43
4	601369	陕鼓动力	10月26日	专用设备	5.6	5.6	0.18%	-33.88%	8.50
5	002151	北斗星通	10月26日	非汽车交运设备	24.8	24.8	0.00%	43.27%	17.31
6	600031	三一重工	10月26日	专用设备	5.1	5.0	-0.99%	-45.20%	9.16
7	000157	中联重科	10月26日	专用设备	4.5	4.4	-1.12%	-47.93%	8.45
8	300099	尤洛卡	10月26日	专用机械	12.0	11.8	-1.83%	-31.44%	17.21
9	300228	富瑞特装	10月26日	专用机械	49.3	47.4	-3.91%	40.95%	33.63
10	002353	杰瑞股份	10月26日	专用机械	38.2	34.6	-9.42%	55.86%	22.20

投资组合表现

• 组合本周绝对收益：-0.38%
• 累计收益：13.10%
• 相对申万机械超额收益：-1.34%（累计：11.79%）
• 相对沪深300超额收益：1.03%（累计：13.11%）

重点行业及公司动态

军工

• 中国四家军工企业入围2014年世界500强。
• 北斗导航政策密集出台，应用加速，重点推荐中国卫星、海格通信，进攻型投资者关注振芯科技、北斗星通、华力创通。
• 军民融合成为重点，推荐四川九洲、精达股份、科士达，关注佳讯飞鸿、银河电子、通达动力、炼石有色。

船舶与造船

• TSC与外高桥造船签订6台甲板吊机合同，用于自升式钻井平台。
• 造船业新船造价整体上涨，LNG运输船需求上升。
• 招商轮船合营公司签署亚马尔LNG运输项目一揽子合同，预计带来稳定回报。

能源设备与核电

• 国家能源局启动核电重大专项立项，提升自主创新能力。
• 国家电网加快特高压建设，2014年成为电力设备投资黄金年。
• 我国启动“智能核电工程”，计划2017年全面应用。

轨道交通

• 高铁外交推动“走出去”，2014年铁路固定资产投资计划上调至8000亿元。
• 高铁建设成本低于欧美，有利于出口。
• 跨国高铁项目如中欧铁路、泛亚高铁等，由中方主导建设，未来有望推动高铁出口。

智能装备与机器人

• CIRO2014聚焦人机协作，国内企业表现活跃。
• 机器人成为军队物资采购第二批入库供应商，有利于拓展军工市场。
• 华中数控获政府3000万元补助，东方精工参股嘉腾机器人，推动智能物流发展。
• 建议关注产业链上游企业及具备技术储备和布局的公司。

行业数据

报告附带了多张行业数据图表，涵盖装载机、推土机、挖掘机、压路机等工程机械产品的销量与出口量数据，为行业趋势提供了直观参考。

投资评级说明

• 证券投资评级分为：买入（+20%）、增持（+5%~+20%）、中性（-5%~+5%）、减持（-5%）。
• 行业投资评级分为：看好（+5%）、中性（0%）、看淡（-5%）。
• 报告采用沪深300指数作为基准，投资建议需结合客户自身情况及独立分析。

法律声明

本报告为申银万国证券研究所所有，仅限客户使用。报告基于公开信息，不保证其准确性或完整性。投资者应自主决策，承担投资风险。公司不与客户分享收益或分担损失，且不构成私人咨询建议。