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每日晨报总结

2021年3月8日的每日晨报涵盖了宏观经济、政策动向、市场观点及行业分析等多个方面，以下为详细总结：

一、核心内容概述

1. 全球宏观经济动态：

   • 美国2月新增非农就业人口达37.9万人，远超预期。
   • 美债收益率冲高回落，油价周涨逾7%。
   • 美国和欧盟或就暂停波音和空客关税达成协议。
   • 中国前两个月进出口实现创纪录增长。

2. 中国政策动向：

   • 政府工作报告明确2021年GDP增长目标为6%以上，CPI涨幅控制在3%左右。
   • 财政政策保持稳健，赤字率定为3.2%，财政投入较去年有所减少。
   • 货币政策灵活精准，保持流动性合理充裕，宏观杠杆率基本稳定。
   • 房地产调控继续坚持“房住不炒”，并重视解决大城市住房问题。
   • 推动经济向高质量发展，强调科技创新、产业升级、绿色金融等。

二、主要观点提炼

1. 策略观点

• 2021年A股市场整体谨慎，防守策略优于进攻。
• 部分热门行业估值过高，存在透支未来风险。
• 重点关注新能源汽车、光伏、信息技术等新兴产业的政策利好。
• 股市监管政策趋向于机构增配，而非继续宽松。
• 债券市场配置价值高，尤其长债在政策支持下表现良好。

2. 宏观经济观点

• 2021年经济增长目标偏保守，货币政策难以转向。
• 财政政策更注重保就业、保市场主体，而非大规模基建刺激。
• 产业政策支持科技创新、制造业升级和绿色转型。
• 两会政策落地，市场风格将有所转变，关注政策驱动的热点板块。

3. 大类资产配置观点

• 美国通胀短期可能达到3%，但长期不确定性较大。
• 美债利率预计上行，但美联储无意YCC，政策转向较慢。
• 美长债利率抬升对A股市场影响有限，但需关注创业板等成长股回调机会。
• 国内长债利率走势由经济基本面和政策导向决定，配置价值突出。

4. 行业分析观点

（1）国防军工

• 2021年军费预算增长6.8%，高于GDP增速，符合预期。
• 政策导向更明确，强调信息化作战、装备更新和练兵备战。
• 投资建议关注大飞机、商业航天、自主可控及国企改革等主线。

（2）化工行业

• 油价持续上涨，推动化工产业链价格/价差上行。
• 建议关注丙烯酸及酯、锦纶切片、粘胶短纤、涤纶长丝等产品相关企业。
• 推荐卫星石化、三友化工、华峰化学、中国石油、中国石化等公司。

三、关键信息汇总

四、风险提示

• 政策风险：两会期间政策落地不及预期。
• 市场风险：业绩披露窗口期可能有公司暴雷。
• 行业风险：部分产品价格/价差可能回落。
• 外部风险：全球疫情形势变化可能影响经济复苏节奏。

五、分析师观点总结

• 丁文：强调策略层面的防守为主，关注政策支持的新兴产业。
• 曾万平：指出去杠杆、房地产调控等系统性风险，建议关注结构性利好。
• 许冬石：认为财政政策向中小企业倾斜，推动社会成本下降。
• 刘丹：认为债市配置价值高，长债利率走势取决于国内经济基本面。
• 李良、温肇东：关注军工行业增长动力，建议布局大飞机、商业航天等主题。

六、投资建议

• 短期：关注两会政策驱动的环保、建材、高端制造、科技创新等主题。
• 中长期：把握新能源汽车、光伏、医药等核心资产回调机会。
• 债市：配置长债，受益于政策支持与经济基本面。
• 化工行业：关注油价上涨带来的业绩改善，重点推荐相关龙头。

七、总结

2021年两会期间，政策导向更加注重经济高质量发展，财政与货币政策保持稳健，重点支持中小企业、科技创新、绿色转型及房地产调控。A股市场整体谨慎，结构性分化明显，建议关注政策红利行业及低估值成长股。美债利率上行对A股影响有限，国内长债配置价值突出。军工与化工行业受政策与市场双重驱动，存在投资机会。