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总第2494期总结

核心内容概述

本报告分析了2016年港股与A股市场走势，以及全球经济形势和中国宏观经济展望，同时提出了一系列投资策略与重点覆盖行业及公司。

大市分析

港股走势

• 市场表现：12月23日，港股大盘在盘整四日后出现反弹，恒指站上22000点，国指升至9883点。
• 成交量：港股主板成交量为507亿多元，仍处于偏低水平，沽空金额为39.9亿元，沽空比例降至7.86%。
• 市场情绪：升跌股数比为1003:512，日内涨幅超过10%的股票有26只，跌幅超过10%的股票有7只。
• 技术分析：恒指短期支持位初步确立在21626点，预计反弹空间有限，需警惕市场回调。

A股走势

• 市场表现：A股呈现回整倾向，深综指出现“双日转向”信号，上综指虽升穿前高但收盘回落。
• 关键支持位：上综指短期重要支持位为3560点，需关注市场是否守住此位。

宏观经济评论

全球经济展望

• 美国：经济稳健增长，GDP预计2016年增长2.8%，通胀和就业数据改善，美联储可能进入加息周期。
• 欧洲：经济复苏缓慢，GDP预计增长1.7%，QE规模扩大为大概率事件，但受难民危机和恐怖主义影响。
• 日本：经济复苏动能疲弱，预计2016年GDP增长1.2%，受消费税提升和货币政策空间有限影响。
• 新兴市场：面临资本流出压力，但可能触底反弹。
• 中国：进入结构调整期，预计2016年GDP增长6.7%，前低后高，消费贡献率提升，投资贡献率下降。

中国宏观经济数据

• CPI与PPI：2015年11月CPI同比小幅上升至1.5%，PPI同比下降5.95%。
• 经济结构：消费对经济增长的拉动作用增强，非制造业PMI保持扩张态势。
• 政策预期：政府将推动供给侧改革，通过货币和财政政策刺激经济增长。

2016年投资策略

香港股市展望

• 不悲观：尽管当前港股市场调整，但估值处于历史低位，具备投资价值。
• 预期目标：恒生指数最高可升至25100点，国企指数最高可升至12000点。
• 潜力股：关注深港通、一带一路、国企改革、全面二胎等主题投资机会。

新经济行业

• 先进制造业：具备全球竞争力的优质公司，如中国中车、南车时代电气。
• TMT、医药、教育、娱乐：关注消费结构升级带来的新需求，如腾讯。
• 环保与新能源：适应生态友好型城市建设，如比亚迪。

重点推荐公司

• 首选公司：腾讯(700)、南车时代电气（3898）、比亚迪(1211)、港交所（388）、百丽（1880）、石药集团（1093）、中广核电力（1816）、吉利汽车（175）、金山软件（3888）、东江环保（895）。

环球市场概况

美国市场

• 经济数据：11月个人收入和开支均升0.3%，新屋销售升4.3%，消费者信心指数升至92.6。
• 股市表现：道指、标普500、纳指均上涨，其中道指升1.1%，标普500升1.2%，纳指升0.9%。
• 能源股：受油价反弹影响，能源股涨幅明显，如康菲石油、雪佛龙、埃克美孚。
• 矿业股：迈克默伦、加拓、必和必拓等涨幅显著。

欧洲市场

• 股市表现：EuroStoxx50指数升2.3%，德国DAX指数升2.3%，法国CAC指数升2.3%。
• 能源与电讯股：E.ON、TOTAL、德国电讯等涨幅明显。

外汇与商品市场

• 美元指数：升0.2%，3月欧元期货下跌0.39%。
• 商品表现：原油库存减少，期油升2.82%；期铜升1.17%；期金窄幅震荡。

公司估值与评级

行业分布

• 消费：39家
• 医药及保健：17家
• 金融及地产：34家
• 信息技术及电信服务：28家
• 能源及材料：9家
• 环保及公用事业：29家
• 工业：39家

评级情况

• 买入：158家公司
• 持有：34家公司
• 卖出：3家公司

部分公司数据

结论

2016年港股市场虽然面临短期调整，但基本面稳健，估值处于历史低位，具备投资价值。A股市场则呈现回整倾向，需关注消费和新经济行业的投资机会。全球经济温和复苏，美国经济稳健，欧洲和日本经济复苏缓慢，中国则进入结构调整期。建议投资者保持谨慎乐观，精选新经济行业中的优质公司，关注深港通、一带一路、国企改革等主题投资机会。