20160731-浙商证券-A股市场产业链2016年8月第1周周报_短期震荡下行概率高_建议防御应对_17页_1mb

A股市场产业链2016年8月第1周周报总结

核心内容

本报告为2016年8月第1周的A股市场产业链分析，指出短期市场震荡下行的概率较高，建议投资者采取防御策略。报告从宏观政策、市场情绪、行业指数表现、产业链上下游数据等多个角度进行分析，重点关注房地产、煤炭、有色、化工等行业的变化趋势。

主要观点

1. A股市场短期趋势

• 市场整体下跌：上周上证综指下跌1.11%，报收2979.34点，失守3000点大关。
• “吃饭行情”结束：7月份市场整体表现疲软，反弹高点未突破4月15日的3097.17点，表明短期市场情绪偏弱。
• 市场风格未切换：市场风格仍未真正切换，赚钱效应不明显。
• 不确定性事件影响大：市场对银行理财产品新规、降准预期落空等事件出现过度反应。
• 建议防御策略：在市场情绪赢弱、缺乏宏观经济增长和流动性宽松预期的背景下，建议投资者注重防御，控制仓位，选择有业绩支撑的板块和个股。

2. 房地产行业分析

• 政策矛盾：房地产投资作为总需求的重要部分，增速达9%，高于全国GDP增速。但一、二线城市房价上涨成为资产泡沫的论据，政策将面临“适度扩大总需求”与“抑制资产泡沫”的矛盾。
• 宏观流动性：政治局会议重申“稳健的货币政策”，下半年新增信贷可能边际收紧。
• 地方调控加强：部分地方政府对房地产政策进行边际收紧。
• 融资收紧影响：证监会对房地产公司募集资金用途的收紧，影响其微观资金链。
• 成交数据：上周30城市商品房成交578.1万平方米，环比上升9.2%，其中一线、二线分别上升7.3%和15.9%，三线下降4.3%。
• 投资数据：2016年1-6月房地产投资同比增长6.1%，新开工面积同比增长14.9%。

3. 行业指数表现

• 表现较好的行业：食品饮料（+1.18%）、银行（+0.31%）、公用事业（+0.12%）。
• 表现较差的行业：计算机（-6.56%）、国防军工（-5.61%）、电子（-5.53%）。

关键信息

上游行业表现

• 石油：WTI原油价格下跌3.05美元至41.14美元/桶，API库存减少83万桶至51101.3万桶。
• 煤炭：动力煤价格上涨25元至476元/吨，秦皇岛港库存环比下降8.47%至280万吨。
• 有色：铜价下跌620元至37730元/吨，铝价上涨15元至12440元/吨，铅价上涨265元至13630元/吨，锌价下跌460元至16870元/吨。
• 铁矿石：价格上涨3.5美元至59.4美元/吨，30港口库存环比下降78万吨至10009万吨。
• 农产品：豆粕价格上涨2.46%至3250元/吨，棉花价格下跌5.21%至14465元/吨，大豆和玉米分别下跌2.35%和2.31%。

中游行业表现

• 电力：6月发电量同比增长2.1%，火电发电量同比增长0.6%。
• 钢铁：螺纹钢价格上涨8元至2343元/吨，库存增加17.2万吨至367.9万吨。
• 建材：水泥价格上涨0.2元至278.5元/吨，玻璃价格上涨0.46元至62.05元/重量箱。
• 化工：LLDPE、PVC、燃料油、天然橡胶、PTA、甲醇等主要化工产品价格多数下跌。
• 工程机械：2016年1-6月挖掘机销量同比增长4.8%，推土机、装载机、起重机销量分别下降1.1%、11.6%、15.1%。
• 造纸：铜版纸、瓦楞纸价格环比持平，废纸价格上涨3美元至198美元/吨，纸浆价格持平。

下游行业表现

• 汽车：6月轿车销量同比增长9.3%，重卡销量同比增长5%。
• 家电：5月空调销量同比下降11.8%，冰箱销量同比下降8%。
• 航空：6月民航客运量同比增长12.5%，5月航空客运市场指数下跌7.4点至397.5点。
• 轻纺品：义乌小商品指数微涨0.02点至100.28点，柯桥纺织价格指数下跌0.4点至104.04点。
• 食用品：农产品批发价格指数上涨1.8点至201.03点，猪粮比价下降0.07倍至8.88倍。

投资建议

• 短期策略：市场震荡下行概率高，建议采取防御策略，控制仓位。
• 关注板块：选择具有业绩支撑的板块和个股，如食品饮料、银行、公用事业等。
• 避免高波动行业：如计算机、电子、国防军工等表现较差的行业，短期风险较高。

投资评级说明

• 股票评级：以6个月内证券相对于沪深300指数的涨跌幅为标准，分为买入、增持、中性、减持。
• 行业评级：以6个月内行业指数相对于沪深300指数的涨跌幅为标准，分为看好、中性、看淡。

风险提示

• 本报告信息来源于公开资料，不保证其真实性、准确性及完整性。
• 投资决策应基于个人实际情况，不应仅依赖投资评级。
• 报告仅反映作者观点，不构成投资建议，投资者需独立评估。