20160731-兴业证券-A股市场交易策略_战略性配置绩优价值股_19页_1mb

A股市场投资策略总结（2016年7月31日）

核心内容

本报告围绕2016年A股市场“吃饭”行情后期的投资策略进行分析，重点强调了战略性配置绩优价值股的重要性，并对主题投资及市场趋势进行了展望。报告指出，市场已从“伏击战”转向“歼灭战”，在存量博弈背景下，应关注业绩稳定、估值合理的优质资产，同时把握行业与政策共振的稀缺主题机会。

主要观点

1. 市场趋势与行情判断

• 市场波动减弱：周中调整后，市场短期大幅波动可能性下降，行情进入“右侧”阶段。
• G20峰会为核心矛盾：G20峰会（9月4-5日）是重要的时间节点，将对市场稳定起到积极作用。
• 风险偏好提升：在风险释放后，市场风格逐渐向业绩支撑的绩优股和价值股靠拢。
• 结构性机会突出：在指数震荡的背景下，结构性机会将成为主要盈利来源。

2. 投资策略

• 战略性配置绩优价值股：市场进入“歼灭战”阶段，应集中优势兵力配置业绩稳定、估值合理的优质资产。
• 两类投资机会：
  • 绩优股：估值与成长性匹配、持续兑现业绩的优质公司，如索菲亚、老板电器等。
  • 价值股：低估值、高股息、高分红、现金流稳定的类债品种，如水电、高速、铁路等。
• 把握主线：市场风格从发散转向集中，应聚焦主线，如大消费类龙头、稳增长受益板块。

3. 主题投资建议

• 关注“行业和策略共振”的强主题：
  • 核电：受政策推动及技术突破，具备长期增长潜力，重点关注下游及上游相关企业。
  • 量子通信：我国在该领域具备丰富经验，预计下半年多个项目落地，相关公司有望受益。
  • 教育：政策利好，民办教育分类管理改革将推动行业证券化，建议关注具备政策催化及成长性的个股。
• 关注国企改革边际变化：7月14日国企试点全面铺开，地方性改革可能提速，建议关注相关案例如粤高速、中国能源建设集团等。

关键信息

市场背景

• 风险释放：6月市场经历调整，风险集中释放，为后续行情打下基础。
• 监管趋严：市场风格向价值股集中，部分题材股因缺乏业绩支撑面临调整。
• 全球环境：全球经济低迷、资本过剩，绩优价值股成为稀缺资产。

市场数据与指标

• 指数表现：上证综指估值14.6倍，万得全A估值20倍，整体仍存在低估值机会。
• 资金面：融资融券净买入及余额变化、限售股解禁市值等数据对市场情绪有影响。
• 政策环境：G20峰会、稳增长政策、国企改革等推动市场情绪修复。

投资建议

• 推荐板块：
  • 大消费类龙头（如汽车、医药、养殖、商贸零售）
  • 受益于稳增长+调结构的板块（如建筑、建材、环保）
  • 高股息、高分红、低估值的类债品种（如水电、高速、铁路）
• 重点推荐股票池：
  • 长电科技（电子）
  • 迪森股份（环保）
  • 海大集团（农林牧渔）
  • 人民网（社会服务）
  • 上海医药（生物医药）
  • 冀东水泥（非金属建材）
  • 华业资本（银行）
  • 金龙汽车（汽车）
  • 多纶科技（计算机）
  • 台海核电（电力设备）

附注信息

联系方式

• 分析师：王德伦、张启尧、吴峰、李彦霖、翁恬、周琳、韩亦佳、王亦奕、张兆、张忆东
• 联系方式：021-38565610 / wangdl@xyzq.com.cn

投资评级说明

• 行业评级：
  • 推荐：相对表现优于市场
  • 中性：相对表现与市场持平
  • 回避：相对表现弱于市场
• 公司评级：
  • 买入：相对大盘涨幅大于15%
  • 增持：相对大盘涨幅在5%~15%之间
  • 中性：相对大盘涨幅在-5%~5%之间
  • 减持：相对大盘涨幅小于-5%

投资风险提示

• 投资者应关注市场风险偏好变化，把握结构性机会。
• 投资决策应以公司官网发布的完整报告为准，本报告仅供参考。
• 本报告不构成投资建议，投资者据此操作风险自担。

市场跟踪与分析

• A股资金面：融资金额、限售股解禁市值等指标反映市场流动性。
• 盈利与估值：中报盈利改善预期提升市场信心，估值水平反映市场情绪。
• 海外市场：VIX指数、标普500指数、美元指数、人民币汇率等指标反映外部环境对A股的影响。

法律声明

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