20160731-东兴证券-机械行业周报_建议关注业绩良好的低估值蓝筹公司_24页_1mb

机械行业周报总结

核心内容

本周机械行业整体表现不佳，中信机械指数周跌幅为 $-5.34%$，同期沪深300指数下跌 $-0.66%$，中信机械指数跑输沪深300指数4.68个百分点。截至本周末，2016年中信机械行业指数累计跌幅达到 $-21.9%$，相对沪深300指数累计超额收益为 $-7.8%$，在29个行业大类中位列第二十三位。

从估值角度来看，中信机械行业指数市盈率92倍，市净率3.2倍，仍处于历史较高水平，但已恢复至去年牛市开始时的估值水平。

主要观点

1. 市场表现分化严重

• 行业整体表现：机械行业整体表现不佳，与沪深300指数相比，跌幅较大。
• 子行业表现：本周申万三级子行业中，楼宇设备、印刷包装机械、重型机械表现相对较好，收益率分别为 $-1.3%$、$-1.8%$ 和 $-1.9%$；而制冷空调设备、仪器仪表III、其它专用机械表现最差，收益率分别为 $-8.0%$、$-7.0%$ 和 $-6.5%$。
• 概念指数表现：环保概念指数、污水处理指数、高铁指数表现相对较好，而量子通信指数、冷链物流指数、人工智能指数表现较差。

2. 公司层面表现

• 涨幅领先：*ST舜船（002608.SZ）周涨幅高达 $14.5%$，成为本周涨幅领先个股。
• 跌幅领先：冀凯股份、先导智能、天翔环境等公司表现较差。
• 2016年以来表现：华源包装、银宝山新、鼎泰新材表现最好，而鞍重股份、昆明机床、大橡塑表现最差。

3. 投资策略建议

• 关注低估值蓝筹股：鉴于市场风险较大，建议更多关注业绩良好、低估值的蓝筹股，如上海机电（600835.SH）、美的集团（000333.SZ）。
• “一带一路”机遇：随着“一带一路”战略的推进，工程机械和能源设备行业有望通过出口打开市场空间。
• 行业整合与升级：未来三到五年，机械行业将经历“行业整合 + 产业升级”，建议关注具备转型升级能力的龙头企业。

关键信息

行业要闻

• 冷链物流：冷链物流体系不成熟是导致生鲜电商亏损的重要原因。国家高层对食品安全的关注将刺激冷链设备需求。建议关注具备环保设备和冷链技术的公司。
• 智能制造：工信部将继续推进智能制造专项，重点聚焦“五三五十”任务，包括高档数控机床与工业机器人、增材制造装备等。建议关注具备核心技术的智能制造企业。
• 环保设备：随着《水污染防治行动计划》的实施，环保设备需求将增加。建议关注具备综合环保解决方案能力的企业。
• 轨道交通：《城市公共交通“十三五”发展纲要》提出提升公交出行快捷性和智能化，预计2020年全国城市公交年出行总量将达1200亿人次。建议关注轨道交通设备制造商。
• 工程机械：行业处于底部运行，但“一带一路”将为出口提供突破口，建议关注具备国际化能力的龙头企业。
• 能源设备：配电网和能源互联网建设将全面提速，储能设备成本下降推动行业发展。建议关注核电设备和储能设备相关企业。

投资组合

• 本周推荐组合：汉钟精机、山河智能、川仪股份、浙江鼎力、新天科技，权重均为20%。
• 组合收益：本周组合收益率为 $-7.8%$，跑输沪深300指数7.2个百分点，跑输中信机械指数2.5个百分点。
• 下周推荐组合：维持不变，继续推荐上述五家公司。

公司公告汇总

• 广东鸿图：收购宝龙汽车60%股权，成为其控股股东。
• 康力电梯：董事长增持公司股份，持股比例达48.32%。
• 三一重工：完成对中成机械的股权收购，持股比例达99%。
• 宁波东力：半年度净利润同比大幅增长166.89%。
• 通润装备：半年度净利润同比增长24.78%。

重点跟踪

• 大冷股份（000530）：强推，管理层增持，业务布局完善。
• 烟台冰轮（000811）：强推，完成三大产业布局，未来三年营收有望突破十亿。
• 思维列控（603508）：推荐，列控系统龙头企业，市场地位稳固。
• 应流股份（603308）：未评级，具备核一级主泵生产资质，延伸至核电站后处理市场。
• 惠博普（002554）：未评级，EPC国际市场份额不断拓展。

行业评级体系

• 公司投资评级：基于公司相对于沪深300指数的6个月表现，分为强烈推荐、推荐、中性、回避。
• 行业投资评级：基于行业指数相对于沪深300指数的6个月表现，分为看好、中性、看淡。

总结

机械行业本周整体表现不佳，但部分细分行业和个股仍表现良好。建议投资者关注业绩稳定、估值较低的蓝筹股，同时把握“一带一路”带来的出口机遇和智能制造、环保设备等政策利好带来的增长空间。行业整合与产业升级将成为未来发展的主旋律，重点跟踪具备核心技术、市场前景广阔的企业。