20240630-华源证券-有色金属大宗金属周报_美元走强铜金震荡调整_静待下周6月非农指引_18页_2mb

有色金属行业定期报告总结

本报告针对2024年6月有色金属行业进行分析，重点包括美元走强对铜金市场的影响、各板块表现和投资建议。报告指出，美元指数上升及美联储理事鲍曼的偏鹰派发言导致贵金属和铜价震荡调整，可持续关注低冶炼自给率的铜、高氧化铝自给率的电解铝，以及小金属如钨、锰、锑、铟。就业数据如非农数据将影响金价波动；风险包括地缘政治、政策超预期等。

贵金属板块：受美元走强压制，黄金、白银等价格下跌，但中长期逻辑支撑金价上涨，建议关注紫金矿业等标的。
铜板块：下游需求疲软导致铜价回调，库存增加；供给端缺矿问题持续，推荐紫金矿业等低估值企业。
电解铝板块：下游开工率下降，铝价高位承压，关注中国铝业等公司。
小金属板块：价格分化明显，锗、锑上涨，其它如钨、铟需求强劲，个股建议包括关注湖南黄金和中钨高新等。
风险提示：下游复产或需求不振、地缘政治风险等可能影响市场。总体上，有色金属行业供给刚性较强，短期波动需结合宏观数据，中长期看好板块潜力。