> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 家电行业周报总结 ## 核心内容概述 本报告分析了2026年7月中国家电行业的市场表现与原材料价格变化，指出整体需求偏弱但清洁电器表现强劲，同时原材料价格有所反弹，海运指数延续回升趋势。 ## 主要观点 - **家电整体需求偏弱**：传统大家电线上销量有所改善，但线下市场整体仍呈下滑趋势。彩电、洗衣机线上销量同比转正，而空调与冰箱线上销量降幅收窄或扩大，线下销量全面下滑。 - **清洁电器表现亮眼**：扫地机器人与洗地机线下销量同比增长54%和21%，线上销量也有所修复，分别为3%和7%。 - **原材料价格止跌回升**：铜、铝价格环比上涨，塑料价格反弹且年累计涨幅扩大，原油价格环比明显反弹，年累计涨幅扩大。 - **海运指数延续回升**：中国出口集装箱货运价格指数累计上涨52%，美西、欧洲、南美航线涨幅显著，东南亚航线小幅回落。 ## 关键信息 ### 家电销售情况 | 品类 | 线上销量同比增速 | 线下销量同比增速 | 年累计销量同比 | |--------------|------------------|------------------|----------------| | 彩电 | +4% | +1% | -22% | | 冰箱 | -13% | -1% | -5% | | 空调 | -34% | -45% | -18% | | 洗衣机 | +1% | -1% | -9% | | 油烟机 | -9% | -4% | -20% | | 燃气灶 | -5% | -6% | -21% | | 扫地机器人 | -3% | +54% | -6% | | 洗地机 | +7% | +21% | -1% | ### 品牌表现 - **黑电品牌**：长虹、雷鸟、海信、创维及红米线上销量同比增长，其中雷鸟由负转正。 - **白电品牌**：美的、格力、海尔、奥克斯等品牌线上空调销量同比降幅收窄，但线下压力仍大。洗地机线上销量由持平转为增长。 ### 原材料价格 | 原材料 | 环比变化 | 年累计变化 | |--------|----------|------------| | 铜 | +1.2% | +1.8% | | 铝 | +3.0% | -2.5% | | 钢 | -0.2% | -1.3% | | 塑料 | +2.3% | +14.8% | ### 原油价格 - **WTI原油**：报72美元/桶，环比上涨4.9%，年累计涨幅扩大至23.6%。 ## 投资建议 ### 主线一：龙头公司稳健配置 - **推荐理由**：大家电龙头在成本上行周期中经营更稳健，具备定价能力与经营韧性，股息率持续提升。 - **相关标的**：海尔智家（600690，未评级） ### 主线二：出海战略长期利好 - **推荐理由**：出海仍是长期主线，Q2有望迎来拐点，受益于海外市场的增长与政策利好。 - **相关标的**：科沃斯（603486，未评级）、欧圣电气（301187，未评级）、莱克电气（603355，买入） ## 风险提示 - **政策不确定性**：以旧换新补贴政策的持续性存在不确定性。 - **原材料波动**：原材料成本波动可能对盈利能力造成影响。 - **宏观经济波动**：宏观经济增长波动可能影响整体市场需求。 ## 行业评级 - **评级**：看好（维持） - **国家/地区**：中国 - **行业**：家电行业 ## 图表说明 - **图1**：展示黑电线上线下小幅增长，其他大家电品类线上线下销售持续承压，清洁电器线下销量表现亮眼。 - **图2**：黑电线上品牌表现分化，长虹、雷鸟、海信、创维及红米销量同比增长。 - **图3**：白电线上空调销量降幅普遍收窄，线下空调销售压力加剧。 - **图4**：核心原材料价格多数环比上涨。 - **图5**：铜铝价格近期止跌转升。 - **图6**：钢材价格年累计小幅下降，塑料价格高位回落后有所反弹。 - **图7**：WTI原油价格环比止跌回升，年累计涨幅扩大。 - **图8**：6月中国出口集装箱货运价格指数延续回升。 - **图9**：多数航线指数本周环比继续回升，东南亚航线小幅回落。 ## 重点新闻 - **TCL电子**：发布2026年H1业绩预告，收入与经调整归母净利润均实现较快增长，全球化及中高端化战略持续推动公司盈利能力提升。 ## 证券分析师 - **李汉颖**：执业证书编号：S0860525100006，邮箱：lihanying@orientsec.com.cn，电话：021-63326320 - **曲世强**：执业证书编号：S0860525100004，邮箱：qushiqiang@orientsec.com.cn，电话：021-63326320