20230820-华安证券-美亚柏科-300188.SZ-营收利润下滑_展望AI未来应用_3页_499kb

证券研究报告总结

营收利润下滑情况

2023年上半年，公司营收同比下降34%至455亿元，归母净利润亏损278亿元，同比下降147%；扣非归母净利润亏损291亿元，同比下降119%。下滑主要受宏观经济影响，导致商机订单延后、项目交付缓和，同时销售费用增长36%至158亿元，对利润造成压力。

AI战略投入与展望

公司积极布局人工智能，6月发布国内首个公共安全大模型“天擎”，具备案件情报分析、警务意图识别等能力，并实现持续自我进化。此外，推出“MYOS取证操作系统”和“超融合取证板卡”等新产品，通过战略、创新和生态重构，推动产业转型。展望AI大模型将带来行业生态转变，公司有望从中受益。

投资建议

预计公司2023-2025年收入分别为305亿元、402亿元和494亿元，同比增长339%、316%和228%；归母净利润预计35亿元、49亿元和57亿元，同比增长1374%、382%和178%。维持“买入”评级，目标是未来6-12个月投资收益率领先市场基准指数。

风险提示

下游需求不及预期、研发突破不及预期、以及市场拓展不及预期，可能导致业绩不达预期。

其他信息

报告涉及公司股票代码（300188）、市值等数据，以及相关分析师信息和免责声明，旨在提供全面参考。